信用环境趋势确立，重点看好低估值优质龙头

看好当前环境下低估值头部券商的相对表现。1)社融数据稳中向好，当前环境下重视盈利能力和估值出现背离的优质头部券商；2)资本市场深化改革配套政策稳步推进，市场机构化仍将延续，财富管理主线仍具备中长期配置价值；3)当前时点推荐华泰证券、中信证券和东方财富。

财险改善寿险承压，当前板块仍处低估值区间，持续看好资产端修复。1)上市险企1月保费数据增速整体仍疲弱，分险种来看，财险持续改善，人身险继续拖累；2)目前行业PEV仅0.45-0.82倍，估值百分位10%以内，近期信用环境修复趋势下建议持续关注板块估值修复，中长期从商业模式和转型节奏上来看推荐中国平安和中国太保。

租赁行业短期扩张放缓，中长期来看持续看好优质租赁公司。头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张，短期内受监管影响增长放缓，看好转型周期中特色租赁企业的成长性，推荐江苏租赁。

核心数据跟踪

券商：本周权益市场整体回暖，沪深300环比+1.1%，日均成交环比-7.6%，两融余额环比-0.004%，沪港通净流入31.50亿、深港通净流出55.49亿。

保险：上市险企1月单月保费有所承压；5年期国债收益率+0.01bp至2.51%。

行业新闻&重点公司公告

新闻：证监会发布《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》。

公告：中信证券股东越秀金控增持1%公司股份；中国人保股东社保基金会累计减持7亿股公司股份。

风险提示

1、市场机构化进程放缓；

2、资本市场改革进程放缓。