Coinbase(COIN-3.09%)为加密经济提供金融基础设施和技术。该公司主要通过其用户可以买卖加密资产的市场充当经纪人。自 2021 年 4 月首次公开募股以来，Coinbase 股价已下跌 11%，自 11 月公布第三季度收益以来，该股已下跌近 20%。这些回报远低于标准普尔 500 指数今年迄今 25% 的回报。这是逢低买入 Coinbase 的机会吗?让我们深入了解一下。

加密波动性测试

加密货币可能是一种压倒性的、令人生畏的资产类别。在为您的投资组合考虑加密时，有多种不同的代币可供选择，其中许多都有独特的用例和应用程序。随着比特币(BTC-0.91%)和以太坊(ETH-1.90%)在同一年多次创下历史新高，投资者很容易认为现在参与已经太晚了。

重要的是要记住，鉴于与加密货币相关的波动性，Coinbase 等公司的财务业绩可能会每季度大幅波动。与具有高度经常性订阅收入的稳定增长公司不同，Coinbase 严重依赖交易费用。随着对加密货币和广泛采用的热情开始占据上风，这些费用将经历潮起潮落。

在上市几个季度后，即使在动荡的市场中，Coinbase 也呈指数级增长。尽管第三季度的收入和盈利预期未达到预期，但 Coinbase 的收入仍同比增长 300% 以上，从 2020 年第三季度的 2.87 亿美元增至 2021 年第三季度的 12 亿美元。该公司仍然保持高利润，截至前九个月的净利润率为 54% 2021 年，而 2020 年同期为 21%。

NFT 的兴起

尽管加密货币剧烈波动，但 2021 年的一个主题仍然保持不变。不可替代的代币或 NFT 的引入为加密领域的新人打开了闸门。NFT 是一种独特的加密资产。与比特币和美元纸币等“可替代”资产不同，每个 NFT 都是特殊的，可用于验证数字资产的所有权，如艺术品、录音、虚拟房地产或虚拟宠物。

nonfungible.com 的第三季度报告表明，NFT 市场正在以指数速度发展。活跃钱包从第二季度的大约 204,000 个增加到第三季度的大约 413,000 个，增幅超过 100%。NFT 买家从第二季度的约 98,000 人增加到第三季度的约 260,000 人，增加了 167%，卖家增加了 200% 以上，从约 40,000 人增加到约 123,000 人。兑换 NFT 的美元金额从第二季度的 7.82 亿美元增加到第三季度的 59 亿美元。

NFT 的增长并没有被忽视。10 月初，Coinbase 承认该公司正在建立自己的 NFT 市场。在此发展后不久，Coinbase 股票的价格目标修正幅度有所提高，从新闻发布之日到 11 月 9 日公布第三季度收益，该股飙升了约 40%。Coinbase 的盈利状况为其提供了高水平的资本效率，从而使其能够投资于 NFT 等创新产品和服务。作为投资者，这些发展让我感到兴奋，因为它们尚未在备考基础上为公司贡献收入和利润。

投资者重估风险

我觉得加密货币领域的兴奋推动了 Coinbase 股票在 4 月 IPO 后不久就领先于自己。因此，Coinbase 在每股 208 美元的 52 周低点和每股近 430 美元的 52 周高点之间波动很大。然而，我不认为 Coinbase 自第三季度收益报告以来的回调是基于其当前的财务状况或增长率，而是更广泛的市场状况，因为它们与潜在的加息和通胀担忧有关。

怎么办

如果您正在寻找加密货币的敞口，但对不同代币的数量和不同加密资产的潜在波动性感到不知所措，那么 Coinbase 可能值得一看您的投资组合。我将 Coinbase 视为一种被动投资于更广泛的加密经济的方式，而无需解决该领域内的特定资产或应用程序。自上次发布收益报告以来，该股下跌了近 20%，现在似乎是建仓的好时机。