一周行情回顾

本周，申万房地产指数上涨0.44%，沪深300指数上涨0.03%，相对收益为0.41%，板块表现强于大盘。

行业基本面

本周(11.12-11.18)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交77421套，同比增速-2.5%，环比增速30.2%；合计成交面积687万平方米，同比增速-13.2%，环比增速17.9%。

本周(11.12-11.18)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交11985套，同比增速-39.2%，环比增速4.5%；合计成交面积113.3万平方米，同比增速-42.6%，环比增速4.3%。

本周（11.12-11.18），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19563.9万平方米，环比增速0.4%，去化周期78.6周。

本周（11.08-11.14），供应土地2785.8万平方米，同比增速-50.9%。成交土地704.8万平方米，同比增速-72.6%；土地成交金额111.4亿元，同比增速-86.1%。

本周（11.12-11.18）房地产企业合计发行信用债126.2亿元，同比增速-41.8%，环比增速131.2%。房地产类集合信托合计发行59.3亿元，同比增速-59.1%，环比增速-13.2%。

投资建议

本周，11月12日，银保监会召开党委会议强调稳地价、稳房价、稳预期，遏制房地产金融化泡沫化倾向，健全房地产调控长效机制，促进房地产业稳定健康发展。11月19日，人民银行发布《2021年第三季度中国货币政策执行报告》指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，以我为主，稳字当头，把握好政策力度和节奏，处理好经济发展和防范风险的关系，做好跨周期调节，维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性。央行指出，目前房地产市场风险总体可控，房地产市场健康发展的整体态势不会改变。总的来看，既要坚定信心，又要正视困难，将改革和调控、短期和长期、内部均衡和外部均衡结合起来，集中精力办好自己的事，努力实现高质量发展。同时，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁金融支持力度，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者的合法权益。11月15日，统计局公布的数据显示，2021年10月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体延续略降态势，同比涨幅继续回落。

目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。