我们选基金时候通常会看基金经理、收益率以及回撤指标，持股集中度指标不是主要参考指标。但通过基金的持股集中度也能发现很多“基”密。

什么是持股集中度？怎么查看？

基金的持股集中度是指基金持仓的前十大重仓股的市值占全部股票市值的比例。该指标主要用于主动管理的股票基金和混合偏股基金。

公募基金会在年报和半年报中披露全部股票持仓，在季报中披露前十大股票持仓。因此，我们可通过季报跟踪基金前十大重仓的市值占比，进而关注基金持仓的风格动向。一般而言，主动权益股票基金持股集中度从20%到89%不等，偏股混合基金的持股集中度从10%到95%不等，整体平均在55%左右。

基金的持股集中度怎么查看？

打开天天基金APP，在首页搜索栏输入基金名称或基金代码找到你要查的那只基金，点击“持仓”那项，点开就可以看到这只基金持有哪些股票以及每只股票所占比例，前十大的持仓占比。

大家打开天天基金网也可以查找到基金持仓，同样在首页输入名字或代码进入基金的详细页面，找到“基金持仓”那项，点开就可以看到这只基金持有哪些股票以及每只股票所占比例。

持股集中度越低基金波动越小吗？

持股集中度与波动的关系是显而易见的。分散可以降低波动，这是一个基本常识。持股集中度越高，理论上基金的净值波动也会越大。

当然，基金的净值的波动除了和持股集中度密切相关外，还和所持有的行业有一定关系。因为不同的行业之间，其波动有一定的不相关性，有的甚至是逆向波动。基金经理在构建组合时，会考虑行业的搭配和组合。有的基金经理持股集中度很高，但通过行业的搭配和组合，波动率并不是很高。这样的基金经理在组合管理上就是很厉害的。

持股集中度越高基金收益越好吗？

持股集中度越高，火力越集中，基金的业绩就会越好吗？行情好时，表面上看是这样。但如果我们进行深度研究的话，发现并不是这样一个简单的对应关系。有些持股集中度较低的基金，其长期业绩也很优秀。

持股集中度与业绩并没有必然联系，需与投资体系相匹配。长期下来，最终决定基金收益的是其投资体系，持股集中度只是一个外在的表现形式而已。

买基金，是持股集中度高好、还是低好？

我们买基金，究竟应该买持股集中的，还是买持股分散的呢？我们首先要理解基金经理通过集中或是分散想要获得的是什么。

集中还是分散，是每一个基金经理都必须要处理的关系。集中往往意味着基金经理想赚更确定的钱，在自己更确定的方向上，用更高的权重投资于置信度更高的少量股票。这种“少即是多”也同时构成了对比较基准的偏离，而这种偏离，一方面是超额收益的来源，一方面也会导致更高的波动率。

一个典型的例子就是蔡嵩松管理的诺安成长。

买了诺安成长的投资者，经常在“蔡经理”和“经理菜”之间摇摆，核心的变量就是基金当天的净值变化。像诺安成长这样既在个股层面集中，又在行业层面集中的基金，风来了的时候，业绩会异常亮眼，一天涨8个点也不是没有的事，但一旦被闷杀，一口气跌8个点也不是没有过，近一年波动率达到36.14%。

有没有跑出超额？只要持有人能够抗住堪比买股票的波动而不追涨杀跌，蔡经理还是在自己的任期里提供了超额收益的。但这种“极致”的持有体验，未必能让大多数持有人坚定地拿住。

如何利用持股集中度选基金呢？

1、利用持股集中度判断基金经理风格

一般而言，根据持股集中度再加上换手率指标，可以将基金经理分两种类型。一种是“择股型选手”。这类基金经理善于挖掘个股并长期持有，换手率较低。由于择股的标准很高，符合要求的标的不是很多，因而持股集中较高。有的基金常年就是一、二十只股票。这类基金经理较少交易，主要依靠个股的长期成长盈利。

另一种是“交易型选手”。这类基金经理持有个股数量较多，持股集中度较低，换手率相对较高。盈利来源除了个股成长的盈利外，还有一部分来源于交易的低买高卖。交易频率较高的话，持股集中会影响交易的灵活性。因而这类基金经理的持股集中度较低。

因此，通过持股集中度再叠加换手率指标，我们可以辨识基金经理的投资风格。

2、利用持股集中度优化自己的投资组合

我们都知道投资切忌把鸡蛋都放在同一个篮子里，但如果我们选择的基金经理风格和核心能力圈相似，难以达到分散风险的效果。

如果从组合的角度出发，汇总自身基金池的重仓股和持股集中度数据，评估基金组合的集中度并做出筛选。

这么一来，当基金组合的集中度降低到一定水平，即使市场风格调整，或者某位基金经理在选股时“翻车”，组合波动也相应较小。