核心观点

医药周观点：深入推广三明医改模式，以下领域有望受益。10月15日，国务院医改领导小组印发《关于深入推广福建省三明市经验深化医药卫生体制改革的实施意见》。文件紧密围绕医疗联合体建设，从药耗集采、医疗服务价格调整、医务人员薪酬制度改革、医保支付方式改革等领域提出实施意见。相关改革过程中，医疗信息化、医院服务外包、创新药械以及服务相关公司有望从中获益。医疗信息化领域建议关注深耕医疗信息化多年医共体信息化建设经验丰富的卫宁健康、创业慧康、东华软件、久远银海，医疗服务外包领域建议关注全国连锁的第三方医学实验室ICL头部企业金域医学、迪安诊断，创新药械及服务领域关注全面转型创新药的传统药企龙头恒瑞医药、港股创新药龙头百济神州、伴随诊断龙头艾德生物、结直肠癌早筛先行者诺辉健康、国内骨科手术机器人行业的领军企业天智航-U。

市场回顾：本周生物医药板块出现回调，下跌1.98%，周涨跌幅位居第20；今年以来，医药生物下降6.85%，跑输沪深300指数1.49个百分点，排全部SW一级行业第22位。细分行业方面，本周医药生物细分板块跌多涨少，医疗服务和化学制剂回调较大。本周医药生物细分子行业中医药商业涨幅最大，上涨1.44%；医疗服务表现最弱，下跌5.37%。今年以来，化学原料药和中药表现最优，年初至今分别上涨22.36%和12.63%；化学制剂是表现最弱的子行业，下跌25.68%。化学制剂（-25.68%）、医药商业（-18.60%）、生物制品（-13.31%））和医疗器械（-12.14%）跑输医药生物（SW）行业指数。

个股表现方面，个股表现来看，上周涨幅排名前五的个股为：ST康美（16.20%）、双林生物（15.28%）、国发股份（14.84%）、嘉应制药（14.52%）和康华生物（12.85%）。跌幅排名前五的个股为：天宇股份（-20.01%）、延安必康（-19.56%）、通策医疗（-19.40%）、欧普康视（-19.23%）和奇正藏药（-17.60%）。

估值：本周估值呈现上升趋势，截止周五（10月15日），医药生物（SW）全行业PE（TTM）34.4倍，PB（LF）4.41倍