今日(10月15日)A股三大股指全线低开，盘初迅速拉升冲高之后，股指又回落，随后维持震荡整固格局。从盘面上来看，行业与概念板块涨跌不一，钴、锂、煤炭等板块迎来反弹行情，汽车、军工等表现较为突出，局部赚钱效应一般。

国盛证券提到，需重点关注两市成交量能否放大，或将有效推动指数持续上攻。而市场即将进入三季度报密集披露时段，业绩有较高增长预期的板块个股，或更受资金关照，可积极逢低布局。操作上，宜重在把握个股高抛低吸的节奏，可在控制仓位的前提下，关注半导体、新能源汽车、碳中和等板块的布局机会，或为当前行情下不错的选择。

在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

【主题一】钴锂

华宝证券指出，电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂报价分别达到17.6万/吨和17.3万/吨，但整个三季度两种锂盐均价分别仅10.3、11万元/吨。预计锂行业公司盈利有望整体环比高增，其中原料自供或原料库存较高的企业涨幅更加亮眼。

钴方面，根据上海有色网，金属钴、硫酸钴、四氧化三钴2021Q3均价环比涨幅分别达到4%、8.5%、9.09%，呈小幅上涨。考虑到大部分钴板块公司处于扩产周期，三季度环比持续放量，板块整体盈利有望环比实现增长。

中国银河证券表示，在9月回调后锂盐个股的高估值风险已被大幅消化，继续看好锂板块的投资机会。9月全国限电限产问题进一步发酵，多地限电停工下有色金属企业生产与下游需求都受到限制，叠加海外能源危机所引发滞涨可能下美联储加快货币政策收缩进度的预期令有色金属板块在9月中下旬发现了大幅的回调。但在国常会与发改委加紧保障能源供应以及反对限电节能一刀切做法的情况下，10月有色金属下游开工与消费或将回升；而美国9月新增非农就业人数大幅低于预期也使美联储11月就开始Taper的可能性变得微乎其微。在引发9月板块大幅调整的利空因素缓解后，10月有色金属行业有望迎来反弹。

该机构还提到，新能源汽车进入旺季，国内9月比亚迪新能源乘用车销量破纪录达7万辆，蔚来、小鹏销量双双过万；而欧洲7国9月新能源汽车销量合计同环比+51%/+58%，销量回升明显。在终端需求火热且直接下游磷酸铁锂等正极材料新增产能逐步放量的情况下锂盐需求持续增长。锂资源紧缺与锂电需求持续上行的合力共振，锂价呈现加速上涨趋势，9月电池级碳酸锂、氢氧化锂、锂精矿分别较8月上涨44%、40%、18%至18.53万元/吨、18.63万元/吨、1105美元/吨。预计10月在新能源汽车强势拉动下锂盐格局将更为紧张，锂价有望进一步上涨。

国信证券也认为，9月中旬前后公布的国内8月经济数据继续下行，尤其是房地产单月新开工和施工面积同比持续下滑，引发市场对工业金属在内的大宗商品需求前景的担忧。小金属方面，整体表现出行业基本面向好，但股价出现快速回调的局面，估值反而是快速消化。

信达证券指出，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。当前国内煤炭表外产能合法化接近尾声：可供核增/核准产能空间快速收敛且核增门槛提高，限制煤企短期增产潜力；考虑煤企建矿意愿和能力下降以及3年以上的建矿周期，煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长，价格维持高位。

川财证券提到，动力煤主力价格不断刷新历史高位，“增长保供”政策效果尚未显现。“十一”前后，国资监管部门召开就煤电央企保供增产召开相关会议，山西、内蒙等主要煤炭供应地，需落实对外省的煤炭保供数量，同时，内蒙等煤炭主产区仍有近一亿吨核增产能待释放，依法依规的前提下，目前全力增产是国内保供的主要政策基调。但是尽管近期多数煤矿努力增产保供，但产量释放相对有限。叠加山西地区暴雨对煤矿停产的影响，产地供应依旧紧张，产能尽快恢复尚需时日。与此同时，动力煤价格不断攀升，主力合约已经迈入1600元/吨，可以看到保供政策效果仍需要一定时间。

国盛证券认为，本轮周期行情的本质是由于在能源转型过程中，对传统行业产品的需求本身具有刚性，而供给端在政策约束及企业悲观预期下，企业即使盈利大增、现金流充沛，也在大幅缩减对于传统业务的资本开支，从而导致当需求扩张遇见供给约束，价格大幅上行。我们认为周期即是投资者认知变化的本身，目前市场对于煤价中枢大幅上移的接受度正逐步提高，煤炭行业正处在被投资者逐步挖掘的阶段，估值修复已然开启。