来源：科创板日报 作者：陈梦婕

作为国庆节档的大热片，战争片《长津湖》上映后持续受到关注。

创投日报记者了解到，《长津湖》是中国电影史上投资、制作规模最大的一部电影，投资规模达13亿元。该影片由陈凯歌、徐克、林超贤三位导演联合监制并执导，电影时长也达近3个小时。

《长津湖》总票房或超39亿元

截至10月4日，《长津湖》总票房已破16亿。按票房是投资的3倍回本计算，这部投资13亿元的《长津湖》，想要回本至少要39亿元。

对此，经济学者王赤坤在接受记者采访时认为，此次《长津湖》的票房可能会超过39亿元人民币，原因为：

第一、收入的提升，民众会逐步增加娱乐消费，电影是入门级的精神娱乐和消费。

第二、受疫情的影响，民众对电影等娱乐的消费属于压制状态，这个状态已持续快两年了。随着疫情控制和社会秩序的正常化，电影消费本应有一个恢复性增长。

第三、此次国庆，政府提倡非必要不外出，外出要核酸检测和自我观察等要求，减少了旅游等休闲方式，电影消费成为为数不多的消费机会。

当然，最重要的就是《长津湖》所关的抗美援朝题材好。

除此之外，王赤坤认为，《长津湖》宣发到位。在13亿元的投资规模中，有相当一部分是宣发费用。“大家能真真实实感受到《长津湖》广告铺天盖地，到位的宣发能激发人们对《长津湖》的热捧。”王赤坤谈到。

创投日报记者看到，在这部影片中，博纳影业是第一大出品方，而阿里影业为第六大出品方。此外，吴京的登峰国际文化，也是出品方之一。因此也有人认为，吴京是此次国庆档的大赢家，因为含“京”量较高。

阿里影业投资不尽如人意

尽管有人认为，吴京又成大赢家，但对阿里这一互联网巨头而言，投资版块背靠阿里固然资金充足，但过往投资却不尽如人意。

消息显示，国庆前夕，芒果超媒发布公告称，其收到了持股5%以上股东—杭州阿里创投发来的《关于因拟协议转让股份请求豁免杭州阿里创业投资有限公司履行股份锁定相关承诺义务的提案函》。

根据《提案函》，杭州阿里创投拟将其所持有的公司93647857股股票进行协议转让，协议转让完成后，杭州阿里创投将不再持有公司股票。抛售的背后是阿里浮亏23亿。

创投日报记者查询发现，阿里影业成立于2016年，前身是文化中国，这是一家来自香港的上市公司。阿里收购文化中国后的这5年时间里，阿里影业(HK:1060)股价都一直低迷。2019年6月最高仅有1.8港元，而目前，股价仅为0.88港元。

阿里影业成立后，展开过多起投资事件：大地影院、星际影城、和和影业悉数被收入囊中。但2020年疫情的爆发，对电影院的打击有多大谁都知道的。

值得一提的是，在过往投资中，最遗憾的一笔是稻草熊娱乐。

2017年2月，阿里影业入股稻草熊。据国家企业信用信息公示系统，2016年12月底，江苏稻草熊影业有限公司发生了一次资本变更，变更后，股东中新增了海南阿里巴巴影业文化产业基金。变更后注册资本新增176万元，阿里影业占股15%。

但5年后，也就是2021年1月15日，稻草熊娱乐成功上市，发行价格5.88港元/股。但股东名单中，早没了阿里影业。数据显示，在投资不到两年后，阿里影业就选择于2018年8月退出。

除此之外，阿里影业还战略投资了亭东影业，这家公司的法人是韩寒。天眼查显示，亭东影业共计3轮融资，2016年2月，亭东影业获得普华资本A轮融资数千万人民币；2017年10月，亭东影业获得博纳影业、景荣资本、辰海资本战略投资3.1亿人民币；2019年，被阿里影业看中。

而韩寒导演过的爆款电影共三部，分别是《后会无期》、《乘风破浪》、《飞驰人生》，票房分别是6.5亿、10.38亿、17.16亿。也就是说，2019年前后，韩寒都处于巅峰状态。但之后，却鲜有作品出炉。最新消息显示，韩寒的新作《四海》定档于2022年春节档，该部影片由沈腾、刘昊然主演。

至于华谊兄弟，就更不用说了。2020年阿里影业以22.9亿人民币定增入股华谊兄弟，后来的事大家都知道了。2018年华谊亏损超10亿元，2019年亏损近40亿元，2020年继续亏损10.48亿元……可以说，这笔投资是阿里影业最受伤的。

而最近两年，阿里影业仍有投资动作。2020年8月，战投耐飞影视。据耐飞官网显示，这是一家致力实现IP全价值开发的影视生态公司。2021年7月19日，与字节一起战投乐华娱乐。这家公司的主要业务分为乐华音乐、乐华经纪、乐华影视和乐华综艺四大板块。旗下艺人包括韩庚、王一博、李汶翰、周艺轩、孟美岐等。去年11月，乐华娱乐推出了首个虚拟偶像团体 A-SOUL，与大热的元宇宙有关。

但对该笔投资，有业内人士认为，这家公司与当初的华谊有较多相似点，最终结果如何，需要观察。

阿里文娱板块出现巨亏

数据显示，阿里影业在豪掷之下，也出品过爆款。比如，《哪吒》、《我不是药神》、《西虹市首富》、《流浪地球》、《送你一朵小红花》。

经济学者宋清辉向创投日报记者分析称，阿里在文娱板块上的布局是典型的“大投资、小回报”，前景堪忧。其中，最典型的就是2019年阿里大文娱收入240.77亿，巨额亏损157.96亿元。

王赤坤也告诉记者：整个影视行业环境发生巨大变化，行业处于新旧迭代周期的前夕，行业严重分化，影视公司式微，头部影星利用流量优势能掌握更多资源并能吸引更多资本，呈现强者更强的局面。“影视公司在影视整体运作中被事实性弱化，加上新冠疫情对整个影视行业带来的冲击，阿里大文娱巨亏不难理解。”

截至目前，阿里的文娱板块拥有三家影视制作公司，即阿里影视、光线传媒、华谊兄弟。阿里还入股了万达影院，后者拥有全国最多的院线。在电影销售方面，阿里旗下的淘票票也有重要的市场份额。此外，阿里还投资了新片场、灿星文化、灵河传媒等，俨然完成了从影视生产制作、上线及销售的全产业链布局。

但综观这些上下游产业的公司，似乎并不太赚钱。消息显示，灿星文化IPO被否，三年上市梦碎。

财经评论员张雪峰在接受创投日报记者采访时认为，巨头在文娱行业进行布局，未必完全是为了经济利益上的快速回报，也有可能是通过文娱投资来为公司提升影响，算是一种变相的公关手段。“《长津湖》这样的主旋律电影，口碑是很不错的，阿里作为出品方，也通过其投资方向来表达了自己的企业价值观。文娱方面的亏损，有可能为公司在其他领域的布局带来优势。”