随着当前局势使部分经济陷入停顿，美国立法者颁布了数万亿美元的财政刺激措施。当时的想法是，大流行会伤害许多人的企业，数百万人将失去工作，因此需要政府提供援助，以防止经济陷入困境。这些努力是失业者的生命线——对于那些有幸保住工作的人来说，它有助于增加储蓄账户并支付一些奢侈品。

但现在随着经济重新开放，大部分财政刺激措施并没有得到延长。9 月初，每周高达 300 美元的失业救济金即将结束。几个月前发出的最后一次刺激检查的影响正在消失。剩下的就是那些现金不那么充裕并做出更注重预算的购买决定的消费者。

这就是为什么eBay(纳斯达克股票代码：EBAY)比亚马逊(纳斯达克股票代码：AMZN)受到更少负面影响的原因。

eBay 的销售流程更简单

虽然 eBay 和亚马逊允许外部个人和企业在他们的平台上列出要出售的产品，但 eBay 使小型卖家的流程更容易。例如，有人想每隔一段时间出售几双状况良好的旧鞋，就不会开设亚马逊卖家的账户。这个过程太繁重，不值得花时间。

同一个人可以在几分钟内在 eBay 上列出待售物品并点击。这对 eBay 来说是一个主要的好处，因为消费者的口袋随着刺激资金的减少而变得更加紧缺。希望筹集一些现金的人们可以指望 eBay 出售他们不再需要或不再需要的商品。

另一方面，随着经济刺激措施的消退，人们感觉不那么富有了，他们可能会越来越多地寻找他们想要的低成本、二手版本的物品。他们可能不会从Apple购买最新的 iPhone，而是在 eBay 上寻找二手的旧型号。他们可能不会购买新版本的SonyPlayStation 5，而是会在 eBay 上寻找以前的型号。无论如何，当银行账户充裕时，消费者选择低成本选项的这些权衡决定并不那么频繁。

此外，eBay 有一个强大的待售物品清单，通过拍卖，消费者相互竞价。如果消费者收入减少，与消费者收入增长相比，可以以更低的价格购买商品。这种效应可能会形成一个良性循环，在这种循环中，较低的价格会吸引更多的买家。

亚马逊面临高昂的履行费用

不幸的是，亚马逊没有抵消消费者收入下降的平衡。资金较少的人可能不太频繁地从亚马逊订购和/或减少订单量。后者可能会进一步降低电子商务零售商本已很低的营业利润率。

与允许买家和卖家决定运输和处理的 eBay 不同，亚马逊为其买家和卖家管理履行。这意味着如果人们每笔订单的支出减少，履行费用可能会去杠杆化。可以想象，亚马逊单独为您运送一瓶洗发水的成本可能比洗发水的价值要高——当然，这取决于品牌。事实上，亚马逊最近一个季度的配送费用占总收入的 30%。

亚马逊的运营利润率已经远低于 eBay(见图表)，消费者收入的下降可能会使情况变得更糟。总体而言，财政刺激的消退可能会伤害两家公司，但亚马逊可能会受到更大的打击。