购物中心的一楼往往是商场的门面，不但承载着最高的客流量，还往往设置着珠宝店、大牌店等高单价店铺。

然而，《证券日报》记者在位于北京长安街西端的北京城乡购物中心中见到了与众不同的场景。与其他购物中心相比，性价比高的化妆品品牌门店占据北京城乡旗下这家购物中心一楼“C位”；另一方面，“Z世代”“95后”等年轻消费群体的品类数量明显不多，中老年消费者成为该购物中心最主要的消费群体。

Z世代消费群体缺失

业内建言走时尚消费路线

“现在护肤品水乳、面霜都有活动，买一送一很划算。”北京城乡购物中心一楼的国产品牌化妆品柜台的一位售货员叫住了《证券日报》记者。据她介绍，该品牌单品标价均在100元左右，叠加5折至8折的优惠，全部产品到手价仅在两位数。记者注意到，除了前述品牌，该购物中心的一楼位置还设置多家主打性价比的化妆品牌门店，与其他购物中心一楼遍布一线化妆品大牌门店的场景形成强烈对比。

从品牌设置来看，该购物中心的品牌并非有意迎合年轻消费群体。记者注意到，“Z世代”“95后”等年轻客群对这家购物中心的关注度似乎并不高。北京城乡购物中心的服饰品牌主要还是面向中老年消费者，各楼层陈列的男女服装款式的设计风格偏老龄化，且多数品牌知名度不高。

即使是在周末时段，北京城乡购物中心客流依旧稀少，记者仅在其负一楼的综超内看到零星人群穿梭，超市两侧的“老字号”糕点也鲜少有年轻人问津，很多预包装食品的日期停留在半年前。

对此，公司方面回复称：“未来将考虑在疫情防控允许范围内，引用 ‘夜经济’的活动模式来吸引客流,购物中心内部优化目前也正在计划中。”

据北京城乡披露，公司商业企业面临卖场空置增加的风险。为稳定商户经营，公司降低部分商务条件，未来毛利水平有下降的风险。

北京城乡2021年上半年的主要营收来自于商品销售与租赁收入，营收占比七成以上，酒店、旅游收入占比不到一成，这也意味着，北京城乡如果卖场空置现象加剧，未来业绩将会持续亏损。

“北京城乡的业绩持续下滑不可避免。”中国商业联合会专家委员会委员赖阳在接受《证券日报》记者采访时表示：“北京城乡在转型过程中是滞后的，目前它的主流业态仍然是百货，虽然有餐饮、超市其他业态的补充，但缺乏吸引消费者的核心价值。北京城乡要转型就必须进行彻底、全面的规划，做一种新型的、时尚的消费中心，这才是其根本出路。”

业绩连年下行

股价近3年增长两倍多

据同花顺iFinD显示，2021年上半年，一般零售业(申万二级刨除超市)共39家上市公司中，九成的百货零售企业上半年盈利，仅*ST大集、* ST商城、北京城乡、南宁百货4家公司归母净利润持续亏损，其中北京城乡亏损1953万元，排名第三。

数据显示，自2015年至2020年，北京城乡归母净利润持续呈下滑趋势，其归母净利润同比变化幅度分别为-17.90%、

-1.06%、-52.27%、-75.54%、-852.26%。

尽管北京城乡业绩下行、转型滞后，但是，该公司股价却走势强劲。截至9月6日收盘，北京城乡报收20.43元/股，市值64.72亿元。与业绩大幅下滑的2018年股价6.05元/股的低位相比，北京城乡的股票涨幅达237.69%，而同时期内，商业百货板块的涨幅仅为34.40%。

近年来，鲜有券商研报涉及北京城乡，最新的研报日期停留在2017年。但公司筹码却出现集中现象。数据显示，该股股东户数呈现持续下降态势，截至2021年6月30日，北京城乡A股股东户数为15376户，较2021年3月31日，减少409户，降幅为2.59%，较2015年末26191户股东数减少41.29%。