投资要点：

央行发布7月金融统计数据。7月末，人民币贷款余额186.58万亿元，同比增长12.3%，增速与上月末持平，比上年同期低0.7pct.。7月份人民币贷款增加1.08万亿元，比上年同期多增905亿元。7月末，人民币存款余额225.49万亿元，同比增长8.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.6pct.和1.7pct.。7月份人民币存款减少1.13万亿元，同比多减1.21万亿元。

地产政策严监管，贷款增速持平。贷款规模增长稳定，新增贷款下降至前期水平，受地产和城投的严监管影响，银行调整信贷投放节奏，预期下半年保持当前节奏。居民和企业新增贷款规模相当，企业贷款需求减弱。7月因疫情反复，居民出行消费需求下降，短贷规模缩减。伴随疫情再次控制，消费贷款需求有望恢复。居民中长贷受地产政策严格调控，同比持续缩量，但市场购房需求不减，房贷利率上升动能足，稳定银行资产收益率。受票据发行和季节性影响，企业短贷呈现负增长；企业贷款需求较前期减弱，中长贷新增规模下降。

存款规模冲高回落。存款规模缩减，主因居民和企业存款减少。可能受税期和财政支出减少的影响，财政存款增长。下半年经济建设加速，财政支出增长，资金可持续流向实体部门。7月，存贷差38.91万亿元，存贷比回升至82.74%。半年节点后，存款流出，贷款保持前期增速，存贷比上升至年初水平。银行持续放贷支持实体发展，但资金压力积聚，运用空间缩小，银行仍需提升资金统筹能力。

投资建议：政策方向已从要求金融机构让利实体经济，转为呵护银行业稳健经营，银行基本面持续改善。结合二季度银行业监管数据，优质上市银行上半年净利润增速大概率可实现20%以上，催化银行板块估值修复行情。建议关注长期经营稳健，业务布局全面，资产质量优的上市银行：招商银行、宁波银行、平安银行、兴业银行、南京银行、江苏银行。维持行业“同步大市”的评级。