截至美国东部时间 8 月 4 日下午 2 点 17 分，Phillips 66(纽约证券交易所代码：PSX)、Genesis Energy(纽约证券交易所代码：GEL)和W&T Offshore(纽约证券交易所代码：WTI)的股价下跌了 5% 至 23%。投资者的担忧，包括近期的收益结果、经济前景以及对全球石油市场状况的担忧，因为有消息称美国石油库存正在攀升，而预期会下降。

先从收益说起

W&T Offshore 报告称，它在第二季度每天生产近 41,000 桶石油当量，均在公司的指导范围内，并且比今年第一季度增长 3%。最终，W&T 亏损了 5170 万美元，但管理层声称在调整后的基础上赚了 220 万美元。自由现金流为 1870 万美元，这是一个不错的积极结果，但明显低于第一季度的 4000 万美元自由现金流。

该公司最近还采取了一些融资行动，以 7% 的利率提供了 2.15 亿美元的七年期第一留置权贷款。这应该会改善其资本结构，但在高利率的情况下，这应该提醒人们它在艰难的业务中运营，其资产负债表仍然存在重大风险。即使有 2.15 亿美元的贷款，W&T Offshore 的营运资金也增加了不到 6000 万美元，并且在本季度末负债近 7.18 亿美元。

最后，全年产量估计为 39,000-41,000 BOE/D，表明在全球石油需求增加的时期，今年的产量不太可能大幅增长。

接下来是创世纪能源。这家拥有并经营一系列能源基础设施资产的有限合伙企业报告净亏损 4170 万美元，比去年残酷的第二季度有所改善。按现金计算，经营现金流为 1.11 亿美元，高于去年的 6260 万美元。现金流足以让管理层继续其每单位 0.15 美元的季度股息。

管理层表示，本季度“……符合我们的预期……”，但公司的资产负债表并没有改善。长期债务总额减少了 4100 万美元，但营运资本——流动资产减去流动负债——自 2021 年初以来减少了一半，至 9900 万美元。而且今天的投资者似乎担心该公司没有正如所希望的那样取得进展。然而，管理层对此持乐观态度，首席执行官格兰特·西姆斯 (Grant Sims) 表示：“……我们仍然相信，我们有一条明确的路径，可以在调整后的合并 EBITDA、增加自由现金流水平和持续减少债务方面实现有形增长。”

至少在今天，投资者似乎不像管理层那样自信。

Phillips 66 报告了稳健的第二季度，该公司在一年内首次实现盈利 2.96 亿美元。其化学品部门创纪录的收益以及营销和特种部门强劲的税前利润抵消了炼油部门 7.29 亿美元的税前亏损。该公司还继续投资于未来，恢复其 Sweeny Hub 的建设，并提高其旧金山炼油厂的可再生柴油产量，该炼油厂正在向完全可再生燃料生产过渡。

此外，首席执行官格雷格·加兰 (Greg Garland) 还暗示，只要收益增长的趋势继续下去，股息增加可能即将到来。经营现金流增加了一倍多，上半年达到 20 亿美元，是去年同期的两倍多，远远超过同期支付的 7.88 亿美元股息。

Delta变体，石油供应担忧打压石油库存

虽然上述公司都没有公布井喷的业绩，但市场抛售其股票可能与其盈利业绩关系不大——或者在两种情况下没有——更多地反映了石油市场的不确定性。

今天原油价格再次下跌，西德克萨斯中质原油下跌 3.2% 至每桶 68.33 美元，布伦特原油期货下跌 2.5% 至 70.63 美元。这是原油期货连续第三天下跌，原因是人们担心当前局势的三角洲变异会阻碍全球经济和旅游的复苏。这种变异比其他毒株更具传染性，已成为当前局势的主要来源，全世界的病例以及住院和死亡人数激增，尤其是在未接种疫苗的人群中。

美国能源信息署今天发布的每周石油状况报告似乎证实了一些担忧，即石油市场将重新回到供过于求的状态。8 月 4 日发布的报告显示，原油库存增加 360 万，与库存将减少400 万桶的预期大相径庭。

第一件事：今天的石油市场环境与一年多以前大不相同。全球石油市场要稳定得多，原油价格处于过去五年来的一些最高水平，而随着旅行和经济活动的复苏，石油需求总体上可能会在 2021 年下半年继续增长。

话虽如此，一路上可能会有颠簸，随着交易员猜测价格是上涨还是下跌，油价将继续波动。对于这些公司来说，这就是强大的资产负债表的来源。菲利普斯 66 在这方面处于有利地位，而 W&T Offshore 取得了进展，但仍有很多工作要做，而 Genesis Energy 则介于两者之间。只要明年不发生重大石油危机，两者都不太可能陷入任何重大财务困境。

但是，如果您正在寻找安全的石油投资，并且有一些上行空间，那么Phillips 66 很容易成为顶级股票。按最近的价格计算，其股息收益率超过 5%，派息非常安全，公司正在为能源的未来和现在做好定位。