周观点：持续看好整车强周期+电动智能+摩托车上半场电动化趋势已定，下半场智能化竞争开启。智能与电动融合带来巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。目前行业周期向上，全球电动化不断加速，7月开始补库驱动销量回升，建议超配板块，优选整车强周期+电动智能产业链。

乘用车：5月狭义乘用车产量/批发销量/零售销量分别为156.6/161.0/162.6万辆，同比-3.3%/-1.8%/+1.1%，环比-5.5%/-2.9%/+1.0%，经销商库存系数为1.51，同环比分别-2.6%/-3.8%。预计随着缺芯影响的逐步缓解，车企补库将驱动批发销量回升。行业周期向上，自主车企布局高端电动智能引领品牌向上，短期驱动业绩修复和估值提升，中长期将于变革中崛起，推荐【吉利汽车H、长安汽车、长城汽车、比亚迪】，建议关注【上汽集团、广汽集团H】。

电动智能：特斯拉2021Q2全球产量和交付量分别达20.6万辆/20.1万辆，同比+150.9%/+121.4%，其中Model3和ModelY产量和交付量达20.4万辆/19.9万辆，同比+168.7%/+148.3%。6月蔚来、小鹏交付量分别达到8，083辆(同比+116%)、6，565辆(同比+617%)，均创历史新高。优质供给+政策推动全球电动化不断提速，智能化万亿市场群雄逐鹿，看好两大主线机会：

1)增量部件：新机孕育新格局和高成长。a。动力电池、电驱动系统、热管理等具备高技术壁垒，推荐【隆盛科技、银轮股份、华域汽车】，受益标的【宁德时代(电新组覆盖)、三花智控】；b。铝电池盒、车身结构件等轻量化显著受益，推荐【文灿股份、爱柯迪、敏实集团】；c。自动驾驶：传感器及芯片、域控制器需求增加，执行层线控制动等逐步渗透，推荐【德赛西威*、伯特利】，受益标的【耐世特】；d。智能座舱：天幕玻璃、HUD、车载娱乐、智能内饰灯等产品渗透率提升，推荐【福耀玻璃、德赛西威*、科博达】，受益标的【华阳集团】(德赛西威、福耀分别与计算机组、建材组联合覆盖)。

2)传统部件：看好快速响应能力与成本优势明显的公司。a。内饰件、底盘件、轮胎等技术壁垒较低，具备性价比和快速响应能力的自主供应商将实现从中国到全球，从单品到总成，量价齐升，推荐【新泉股份、玲珑轮胎】；b。底盘电子、车灯等产品迭代升级，具备创新能力的自主供应商将加速国产替代，推荐【伯特利、星宇股份】；c。小而美的隐形冠军：

专注小件制造，盈利能力和经营效率双高，份额提升和全球化并行，推荐【爱柯迪、新坐标、豪能股份】。

重卡：6月国内重卡销量14.8万辆，同比-13%，环比-9%；1-6月累计销量103.5万辆，同比+27%，预计全年销量有望达140万辆。推荐【潍柴动力、中国重汽、威孚高科】。国六排放标准已逐步进入落地阶段，推荐【隆盛科技、银轮股份、威孚高科、潍柴动力】。

摩托车：5月国内中大排量摩托车销量2.60万辆，同比+34.3%，环比-14.1%(1-5月累计销量10.80万辆，累计同比+72.8%)。中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中。推荐【春风动力、钱江摩托、宗申动力】，受益标的【隆鑫通用】。

本周行情：整体弱于市场其他交运设备领跌本周A股汽车板块下跌4.0%，在申万子行业中排名第25位，表现弱于沪深300(下跌2.8%)。细分板块中，汽车零部件、汽车服务、客车、货车、乘用车和其他交运设备分别下跌2.5%、2.6%、3.1%、4.7%、5.1%和9.5%。个股方面，汉马、均胜、科力远等标的涨幅靠前；小康、北汽、海马等跌幅较大。

本周要闻：宁德时代与特斯拉合作延长至2025年新能源：宁德时代与特斯拉再签供货协议，合作延长至2025。

智能网联：据了解，自动驾驶科技公司小马智行首席执行官彭军6月25日表示，正考虑在美国上市。

本周政策：6月28日，广东省发改委发布《广东省2021年汽车以旧换新专项行动报告》：报废旧车，购买新能源车补贴金额1万元；转出旧车，购买新能源汽车补贴金额8000元。补贴期限2021年7月1日至2021年12月31日。

本周数据：批发大幅改善零售表现平稳

6月第4周批发日均销量5.6万辆，同比+9%，环比-10%；零售日均销量4.9万辆，同比-5%，环比-26%，受广深疫情影响。