事件

5月10日，国家医保局会同卫生健康委出台了《关于建立完善国家医保谈判药品“双通道”管理机制的指导意见》。首次从国家层面提出通过定点医疗机构和定点零售药店两个渠道，满足谈判药品供应保障、临床使用等方面的合理需求，并同步纳入医保支付的机制。

评论

破解部分谈判药品“进院难”的问题：医保药品目录动态调整机制施行后，部分目录药品形成了“先进医保，后进医院”的局面，从而出现“进院难”的阶段性问题。此次“双通道”新政，有望提升谈判药品的普及性。通过定点零售药店的广泛分布，市场灵活度高的特点，与医疗机构形成互补，增加了患者的用药选择，解决患者买不到医保目录内的药品问题。

患者、药企、药房多方面产生积极影响：对患者而言，政策出台使其有望在适宜的时间方便适时地拿到药品；同时药企也能在一定程度上能保证谈判药品的权益，不再只有进医院这一条通路；对药房而言，“双通道”的放开使得药店也能承接谈判药品落地，通过处方流转获得客流量的提升，促进药品外流，优化资源配置。

信息化发展、药品管理到位、医保资金管理规范的龙头药店有望受益：政策的落地由于涉及到医保、药店、药企、患者等多方面的配合，从而对多部门的监管及要求有所提升。与普通定点零售药店相比，符合纳入“双通道”管理的定点零售药店有更高的要求：

1.信息化到位：药店需要与医保信息平台、电子处方流转平台等对接，确保药品、医保支付等方面信息全面、准确、及时沟通。信息化管理完善的药店能完整对接药品和医保资金信息，确保各方面安全稳定。

2.药品管理完善：部分谈判药品对储存有特殊要求，定点零售药店需建立符合要求的储存、配送体系，从而确保药品质量安全。与此同时，专业人才的配备能对患者进行合理的用药指导，定点药店需专业人才确保临床用药安全。

3.医保资金管理规范：由于定点药店和医疗机构同步纳入医保支付机制，为确保医保基金安全，药店需采取更严格的身份监管和确认措施，对患者身份进行核实，确保“处方患者”和“实际用药患者”一致。避免出现“欺诈骗保”的管理漏洞，确保基金安全。

纳入品种多为高值急需品种，DTP布局领先的药店有望最快获益：在国家层面提出“双通道”新政前，部分省份已经先行，根据《第一批2020年国家医保目录新准入的部分谈判药品匹配机构》参考名单，截至2021年4月，19种高值谈判品种进入定点药房。未来更多“临床价值高、患者继续、替代性小”的药品有望进入“双通道”，为药房带来增量。在承接高值品种过程中，DTP门店由于在信息化和综合管理能力上均有优势，能更快吃到该部分红利。各龙头药店中，老百姓、大参林、益丰药房至2020年底分别布局143、89、40多家DTP药房，DTP布局领先的药店有望最快获益。

投资建议

我们认为“双通道”新政有望加速龙头药店承接处方外流增量，DTP药房布局领先的药店或最先吃到相应红利。我们推荐DTP药房布局领先的龙头药店老百姓、大参林、益丰药房等。