主要观点：

截至4月30日，本周沪深300指数跌幅为0.23%，钢铁板块跌幅为3.17%。子板块中，普钢板块跌幅为3.56%，特材板块跌幅为2.26%。

钢材价格整体强势依旧，节后补库需求值得关注

本周全国钢材期现市场价格总体维持近段时间以来的大幅上涨态势。截至4月30日，现货市场螺纹钢价格为5270元/吨，周涨幅为0.19%；热轧板卷价格为5840元/吨，周涨幅为1.04%；冷轧板卷价格为6180元/吨，周涨幅为1.48%；中板价格为5700元/吨，周涨幅为1.79%。期货市场方面，螺纹钢活跃合约价格为5391元/吨，周涨幅为1.74%；热轧卷板活跃合约价格为5688元/吨，周涨幅为1.75%，二者价格在周中均刷新历史新高。Myspic综合钢价指数为199.61点，周涨幅为2.22%，其中Myspic长材指数、Myspic扁平板指数均维持上涨，较上周分别上涨2.07%、2.40%。本周初期受美联储维持宽松利率政策的宏观利好以及节前备货需求激增的周期因素双击，钢材期现市场价格一路联动走强，纷纷刷新年内最高点；但后续受部分钢铁产品关税政策调整带动原材料端价格下行，叠加价格高位下避险情绪升温，钢材期现市场价格快涨势头得到一定遏制，本周尾声时持续高位震荡调整。目前宏观经济利好释放，碳中和、碳达峰影响持续，价格基本面支撑依然稳固；短期而言，五一假期后钢材补库行情能否带动供需利好以支撑节后价格值得关注。

钢材产量延续上升态势，关税调整释放限产信号

本周钢厂高炉开工率持续回升，达61.88%，较上周上升0.68%，钢厂开工意愿维持高位。产量方面，螺纹钢产量为369.93万吨，周涨幅为2.52%；线材产量为165.26万吨，周涨幅为0.89%；热轧板卷产量为328.34万吨，周涨幅为1.99%；冷轧板卷产量为85.3万吨，周涨幅为0.46%；中厚板产量止跌回升，周产量为130.82万吨，周涨幅为0.70%。本周部分钢铁产品关税政策调整释放粗钢限产信号，后续各地限产政策有望集中出台，预计会对粗钢及钢材产量产生较大影响。下游需求方面，社会库存及钢厂库存去库进程持续进行。本周我国钢材社会库存为1522.94万吨，较上周下降5.54%，其中除热轧板卷库存上升5.41%外，冷轧板卷库存、线材库存、中厚板库存、螺纹钢库存均持续出清，本周分别下降0.56%、9.40%、1.46%、7.42%。

原料市场保持稳中有升，供需利好支撑短期价格

本周原材料市场整体保持上涨态势。焦炭方面，供给侧持续收紧、需求侧维持高位的背景犹在，焦炭期现价格高位震荡：一方面国内主要煤炭产地山西、山东、河北等地环保力度加码，焦企开工率受阻；另一方面，钢厂高炉开工率企稳回升，焦炭库存消耗量大。铁矿石方面，市场价格整体冲高：国产矿方面，国内铁精粉价格普涨，各地价差不断补平；进口矿方面，下游钢企利润丰厚依旧，矿石资源持续紧缺。

本周废钢价格稳中有升，钢厂库存略有小幅波动，整体市场保持稳定。

预计三大原材料市场紧平衡状态短期内难以扭转，后续仍将维持稳步上扬走势。

投资建议

建议关注低估值高分红钢企标的：华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份；具备高成长性的特钢标的：中信特钢、永兴材料、久立特材；具备显著成本优势标的方大特钢；以及IDC板块热点钢厂杭钢股份、沙钢股份等。