化工行业：煤化工企业盈利改善草甘膦、醋酸价差持续扩大

2021-04-26 07:52:00

来源：浙商证券

化工品价格周度跟踪

本周化工品价格周涨幅靠前为苯乙烯（+6.62%）、顺酐（+6.31%）、己内酰胺（+4.28%）。①苯乙烯：原料价格上涨对苯乙烯价格形成有利支撑，虽然国内停车装置部分重启，但整体市场供应依然偏紧；期货临近月底交割，现货持续逼空，以上涨为主；②顺酐：原料纯苯国内检修导致供应偏紧，对顺酐价格支撑增强；加之下游不饱和树脂需求强劲，带动顺酐价格大幅上涨；③己内酰

胺：原料纯苯外盘涨势强劲，己内酰胺成本支撑增强；此外，部分厂家停车检修，整体开工有所下滑，市场供应减少，己内酰胺价格进一步上升。

　本周化工品价格周跌幅靠前为乙二醇（-7.69%）、DMF（-7.20%）、片碱（-6.52%）。①乙二醇：疫情引发需求担忧叠加美国EIA原油库存意外增加，原油价格回落，乙二醇成本端支撑不足，价格大幅下降；②DMF：山东鲁西连续三天报盘下跌，现货库存逐步走高；加上下游电子医药等行业采购需求逐步减少，导致价格下跌；③片碱：市场整体需求低迷，价格回落：山东地区来看，中间商刚需采购且出货情况一般；西北地区报价灵活，但中间商及散户下游签单积极性一般，谨慎采购为主。

本周化工品价差周涨幅前三为黄磷价差（+250.63%）、煤基二甲醚价差（+60.29%）、涤纶短纤价差（+43.11%）。①黄磷价差：黄磷市场供应偏紧，价格推涨；部分下游企业库存偏低，且为“五一”假期备货，不得不接受高价，推动价格快速上调，导致价差扩大；②煤基二甲醚价差：受油价回落及印度疫情爆发带来的担忧影响，二甲醚终端需求增强，市场上行，带动价差扩大；③涤纶短纤价差：虽涤纶短纤价格小幅回落，但受疫情及周末油价回落影响，乙二醇及PTA成本支撑不足，价格大幅下降，导致价差上涨。

本周化工品价差周跌幅前三为热法磷酸价差（-79.61%）、烧碱价差（-27.86%）、粘胶短纤价差（-18.26%）。①热法磷酸价差：黄磷市场供应偏紧，价格保持上涨；且部分下游企业库存偏低，不得不接受高端价格，推动价格快速上调，导致热法磷酸价差缩小；②烧碱价差：山东地区来看，前期高端报价回落，但出货情况一般；西北地区片碱报价灵活，但下游签单积极性一般，导致片碱市场价格下降，烧碱价差缩小；③粘胶短纤价差：虽上游原料价格上涨对粘胶短纤成本有一定支撑，但生产商多降价移库减小库存压力，导致粘胶短线价格下降；加之片碱受下游需求不足影响价格下降，粘胶短纤价差进一步缩小。

重点行业周度跟踪

聚氨酯：聚合MDI限量供应、环氧丙烷小幅上涨，建议关注万华化学

聚合MDI：国内聚合MDI震荡运行。由于大部分工厂限量供应，市场报盘小幅推涨，下游询盘买气短暂回升，但终端采货情绪依旧谨慎，市场价格平稳。

纯MDI：纯MDI价格维稳。市场供应压力仍存，但下游需求不足，部分厂商让利出售，但随后上海科思创封盘不报价，提振业者心态，市场价格有所提升。

环氧丙烷：环氧丙烷小幅上涨。受环氧丙烷连续持稳影响，部分中下游被动少量刚性补仓，而下游主力聚醚厂商随五一假期临近，多入市刚需补仓。

农药：草甘膦价格上涨、草铵膦开工稳定，建议关注扬农化工、利尔化学草甘膦:草甘膦价格上涨。原料方面，基础化学品价格上调，支撑草甘膦成本；供需方面，供应商开工维持高负荷；需求稳定，多按需采购。草铵膦:草铵膦价格稳定。供应端开工持续维稳，已完成订单为主；需求端来看，国内外采购商多以按需采购为主。

煤化工：炭黑库存下降，焦炭首轮提涨落地，建议关注华鲁恒升、鲁西化工

炭黑：炭黑暂稳运行。需求方面，轮胎需求较弱，对炭黑询单积极性一般，多执行订单；库存方面，厂家出货为主，行业库存小幅下调。

焦炭：焦炭市场首轮提涨落实。库存方面，焦企库存低位，钢企库存安全；原料方面，炼焦煤市场价格趋强运行，焦炭成本支撑坚挺。

化纤：氨纶库存低位，粘胶短纤震荡下跌，建议关注华峰化学

氨纶：氨纶高位盘整。氨纶行业开工8-9成左右，库存仍处低位，库存水平坚挺氨纶市场。

聚酯：聚酯切片震荡运行，聚酯瓶片延续下调。受国际油价偏弱影响，聚酯市场成本支撑减弱，切片下游补货谨慎，瓶片厂家低价放货，整体市场偏弱运行。