3月5日上午,十三届全国人大四次会议在北京人民大会堂开幕,国务院总理李克强代表国务院作政府工作报告。今年是“十四五”开局之年,也是开启全面建设社会主义现代化国家新征程的第一年,这份报告不仅明确了今年政府工作重点,也为未来大宗商品市场释放了积极信号,蕴含了很多投资机会。

财政政策力度高于预期,工业品期货趋势向好

和合期货表示,今年财政支持力度高于预期,利好部分大宗商品需求。其中,政府工作报告中提到的新老基建与旧城改造项目的实施就将对有色、黑色、能化等基础原材料的需求形成较强的支撑,与2020年相比,这方面的需求拉动作用并未减弱。根据目前数据预计,我国投资增速会保持稳定,不会出现快速回落,这将对当前商品期货价格起到支撑作用。

政府工作报告还提出,将继续完成“三去一降一补”重要任务,稳定增加汽车、家电等大宗消费,扎实做好碳达峰、碳中和各项工作,优化产业结构和能源结构。和合期货认为,去产能、推动大宗消费等措施将利好黑色和有色金属板块,预计近期工业品价格或维持高位,但也需要警惕短期价格涨幅过快、流动性阶段性收缩等风险。对此,业内人士建议,投资者在看到宏观经济向好的同时,也要结合具体投资品种的基本面情况,审慎决策,做好资金管理,有效控制风险。

“两新一重”建设将催生钢材需求

2021年政府工作报告中提到,今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元,优先支持在建工程,同时报告还提出要稳定增加汽车、家电等大宗消费,取消对二手车交易不合理限制,新开工改造城镇老旧小区建设,推进“两新一重”建设等。市场人士认为,上述政策或将利好钢材期货的走势。

和合期货表示,虽然去年的整体基建投资增速不及预期,专项债使用效率也有待加强,但是基建项目本身回报周期长,且去年由于疫情延后使用的专项债资金仍有留存,后期投入基建的资金也具备刚性,预计2021年的基建投资能够保持平稳增长,因此建筑钢材的需求仍有韧性。

同时,业内人士表示,报告中提出今年新开工改造城镇老旧小区由去年的3.9万个增加至5.3万个,也有望带来部分钢材需求的增量。此外,预计2021年汽车、家电、家具等消费年内仍将呈现稳定增长的良好趋势,进一步利好钢材需求。

和合期货认为,在今年经济向好的大背景下,全国钢材需求势必要有一个较大幅度的增长,预计钢铁产量也会增加。产需两旺的同时,受生产与物流成本的推动、美元贬值的影响,今年全国钢材价格或将全面上涨,较大幅度超出去年水平。

“碳达峰、碳中和”目标或压缩有色供给

今年的政府工作报告多次提到新能源行业相关发展规划,其中还首次提出做好碳达峰、碳中和的各项工作,制定2030年前碳排放达峰行动方案。此外,报告还提出2021年要增加充电柱设施建设,加快建设动力电池回收体系。

未来,随着全球碳排放标准趋严以及我国新能源体系的日益完善,新能源车销量的高速增长将带动新能源车产业链景气发展,从而将提振铜、铝、镍等相关有色金属板块。和合期货认为,我国要实现碳中和的路径,预计在消费端会推动新能源汽车的消费;在发电端会鼓励风电、光伏、水电、核电、氢能发电;在运输端需要电化学储能和特高压,因为消费能源的发达地区在东部,生产能源的在中西部,需要特高压运输。

稳定农产品供给,投资机会值得关注

粮食安全依然是政府工作报告的重中之重。今年政府工作报告提出,要提高粮食和重要农产品供给保障能力。保障粮食安全的要害是种子和耕地。建设国家粮食安全产业带。稳定种粮农民补贴,适度提高稻谷、小麦最低收购价,扩大完全成本和收入保险试点范围。稳定粮食播种面积,提高单产和品质。多措并举扩大油料生产。发展畜禽水产养殖,稳定生猪生产。加强动植物疫病防控。保障农产品市场供应和价格基本稳定。

从报告中提到的粮食安全的内容来看来,农产品板块的投资价值值得挖掘。为保证粮食的自给自足,小麦水稻等主粮品种,短期最低价格的保证也是中期供给和价格稳定的基础;对于进口依赖度高的油料和蛋白产品,预计今年也要增加国内供应以稳定价格安全,但短期预计难以实现,行情逻辑可能还要结合海外供给因素。

和合期货表示,2020年末的中央经济工作会议中首次提出解决好种子和耕地问题,2021年一号文件也进一步就“打好种业翻身仗”作出了重要部署,本次报告则延续利好农业,玉米、小麦等品种可能存在投资机会。

金融期货交投将更为活跃

在中国经济增速稳定向好,宏观政策保持必要支持力度的大背景下,今年政府工作报告还明确提出,加强债券市场建设,更好发挥多层次资本市场作用。这或将进一步促进股指期货、国债期货市场交投活跃。和合期货认为,从资本市场长期发展角度来看,注册制和对外开放将进一步提升我国股票债券市场的体量,这将进一步催生金融机构对金融衍生品的需求。

近年来,国债期货已经成为债券市场重要的利率风险管理工具,进一步推进国债期货的创新发展正是加强债券市场建设的题中应有之意。在中国经济稳中向好的背景下,金融期货交投更加活跃的局面可以预期。