投资要点：

银行板块本周（3.8-3.12）有小幅回升，截至本周最后交易日市净率LF0.79xPB，较上周估值小幅回升；二级市场热度较好，但大盘趋势仍处于继续回撤形势，日均交易额约八千六百亿元，本周央行净回笼0亿元，利率不变；周五（3月12日）公布DR007为2.15%，处于正常水平，较上周小幅上升，流动性整体宽松，资金摆布空间较大。

10年期美债利率本周前几个交易日持续下行，甚至低于重要心理位置1.50%，让二级市场投资者放松一些，叠加美国1.9万亿美元财政政策以及欧洲央行抗疫购债计划维持（1.85万亿欧元），整体外围的宽松预期有所提振，然而周五A股收盘后，10年美债收益率大幅回升超越1.60%，下周将对高估值资产带来新的冲击，于银行板块而言，目前估值水平较低，相对而言，具有重要支撑，抵御风险能力更强。

中国2月新增社融1.71万亿人民币，存量增速为13.3%，大幅超越市场预期。社融结构方面，信贷大幅提升（同比增6200亿元），显示出企业融资需求旺盛，资本及生产要素投入积极，经济复苏动能强劲，对于后期国内经济增长具有良好昭示作用，然而由于社融增速超越预期较高，货币政策是否可能会考虑适度控制预期而有所动作，值得关注。目前银行估值水平较低，资产质量不断夯实，资产轮动角度更具魅力。

市场表现

本周银行行业指数上涨0.29%，表现好于大盘。本周上证综指下跌1.4%，深圳成指下跌3.58%，创业板指下跌4.01%，沪深300指数下跌2.21%，中信银行指数上涨0.29%。银行同业分层来看，建议关注优质股份制银行、低估值大行邮储银行、工商银行、建设银行。

重点公司动态

光大银行(601818)3月10日发布关于“光大转债”2021年付息事宜公告，其2017年3月发行可转债需要于3月17日付息，当年付息1.5%，发行总额为300亿元，最新转股价格为3.76元/股（周五收盘价4.23元/股，溢价率12.50%），整体收益良好。

中国银行(601988)3月9日发布公告称，其于2015年发行的2.8亿股第二期境内优先股于3月12日停牌并进行赎回登记，总规模280亿元，赎回价格包含票面金额+当期已宣告且尚未发放的优先股股息。

邮储银行(601658)3月12日发布公告称，其非公开发行不超过54.05亿股获中国证监会核准。同时，进行股东权益变动提示公告，称本次发行对象为邮政集团，属于增持，发行完毕后，邮政集团持有邮储银行比例将从65.34%增加至67.37%，变动比例为2.03%，仍为控股股东。