原油：本周市场情绪积极，原油持续上涨本周原油市场利好因素占据主导，市场情绪较为积极。截至2月5日，Brent和WTI油价分别达到59.34美元/桶、56.85美元/桶，较上周分别变化6.19%、8.91%；就周均价而言，本周均价环比分别变化4.10%、5.45%。考虑到当前油价已反映新冠疫情带来的新一轮封锁以及伊拉克、沙特主动实施减产等综合因素影响，预计未来几周油价将以窄幅震荡为主。但中长期来看，受新冠疫苗接种带来的原油需求持续好转的影响，原油供需有望边际改善，预计价格将中枢向上。

库存转化：本周持续收益，下半年至今正收益依据我们搭建的模型计算，本周原油库存转化损益均值在230元/吨，年初至今为239元/吨；本周丙烷库存转化损益均值在287元/吨，年初至今为801元/吨，主要系年初以来丙烷价格大幅上行影响。

价格涨跌幅：化纤价格继续趋势性上涨在重点跟踪的183个产品中，与上周相比，共有88个产品实现上涨。本周价格涨幅较大的产品有PTMEG、丁烷、锦纶切片、燃料油、正丁醇、苯、溶解浆、水合肼、DOP、甲苯等。价格跌幅较大的产品有液氯、丙酮、LNG、二氯甲烷、原煤、环氧乙烷、乙烯、三氯甲烷、烟煤、丙二醇等。

价差涨跌幅：关注化纤价差继续趋势性上涨在重点跟踪的138个产品价差中，与上周相比，共有69个价差实现上涨。本周价差涨幅较大有尿素价差（气头）、锦纶切片价差（己内酰胺）、聚酯切片（半光）价差（PTA）。价差跌幅较大的有三聚氰胺价差（尿素）、尼龙6（注塑）价差（己内酰胺）、锦纶丝（POY）价差（切片）等。

投资建议锦纶切片、粘胶短纤、涤纶长丝、氨纶等产品价格/价差持续上涨，相关企业盈利有望显著改善，建议重点关注三友化工（600409.SH）、恒力石化（600346.SH）、华峰化学（002064.SZ）。预计2021油价中枢向上，考虑到影响石油加工行业的主要不利因素将有望在2021年“由负转正”，石油加工行业存在业绩周期改善的预期，推荐中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH）。油价回暖也利于油服行业的景气复苏，推荐石化油服（600871.SH）、通源石油（300164.SZ）。持续看好进行低成本业务布局的卫星石化（002648.SZ）、宝丰能源（600689.SH），油价上涨同样到来业绩弹性。