我们每周对于半导体行业的思考进行梳理，从产业链上下游的交叉验证给予我们从多维度看待行业的视角和观点，并从中提炼出最契合投资主线的逻辑和判断。

回归到基本面的本源，从中长期维度上，扩张半导体行业成长的边界因子依然存在，下游应用端以5G/新能源汽车/云服务器为主线，具化到中国大陆地区，我们认为“国产替代”是当下时点的板块逻辑，“国产替代”下的“成长性”优于“周期性”考虑。

多家中国台湾及海外半导体企业发布第四季度财务报告。我们选取其中几家代表公司，覆盖制造，设计等子板块行业，观察半导体产业的不同子板块的表现。

晶圆代工巨头联电公布2020年第四季度财务报告，公司第四季度合并营收为453.0亿元新台币，较上一季度的448.7亿元新台币略有增加。与上年同期的418.5亿元新台币相比增长8.2%。第四季度毛利率为23.9%，季增2.1%。归属于母公司的净利润为112.0亿元新台币，环比增长22.9%。

另一家台湾半导体企业联发科公布第四季度财报，2020年第四季度营收为964.05亿新台币，较上季減少0.9%，较去年同期增加49.0%。毛利率44.5%，较上一季度上升0.3个百分点，同比上升2个百分点。净利润为149.57亿新台币，较上一季度增长11.9%，同比增长134.3%。本季度净利润率为15.5%，比上一季度的13.7%有所增长，比去年同期的9.9%也有所增加。

LamResearch(LRCXUS)公布第四季度财报，第四季营收再创新高，达到34.6亿美元，环比增长9%，同比增长34%。其中CSBG营收达到11.5亿美元，较上一季度增长近12%。毛利率为46.6%，较前一季度的47.5%有所下降。净利润为8.69亿美元，环比增长5%。

AdvancedMicroDevices(AMDUS)第四季度的财报显示，公司季度业绩与全年业绩都连创新高，其中四季度营收达到32.4亿美元，同比增长高达53%，环比增长16%。四季度净利润实现17.8亿美元，同比增高达948%，环比增长357%。毛利率单季度达到45%，与去年同期持平，较上一季度增长1%。

多家半导体企业发布的季度数据彰显了产业链景气态势，覆盖了包括设计，制造在内的多个子板块。我们建议关注主要海内外半导体产业链上的设计、制造企业。建议关注：ASMPacific/长川科技/北方华创/雅克科技/华懋科技/晶瑞股份/洁美科技/卓胜微/思瑞浦/新洁能/中芯国际(港)/华虹半导体(港)