12月新房成交面积同增15.9%，一线城市新房市场升温。12月120城商品房成交面积7196万方，环增15.9%，同增15.9%；1-12月累计成交面积63989万方，同比下降1.7%；一、二、三线城市单月分别成交757/3543/2896万方，一线城市新房成交激增，同比增速继9月后再次突破60%达到62.8%；86城商品房成交额8851.6亿元，环比增长22.54%，同比上升20.74%；1-12月累计成交金额74556.77亿元，同增6.7%；12月单月北京、上海、广州新房成交额分别同增82.9%/81.6%/139.9%，各一线城市新房市场高速升温；86城商品房成交均价为15212.63元/平方米，同增6.62%，一、二、三线城市当月均价分别同增13.64%/5.42%/5.90%。

商品房库存面积同增11.3%，去化周期同比微增0.4个月。12月40个城市商品房库存面积共计52488万平方米，环比增长1.3%，同比增长11.3%，去化压力缓慢增长；去化周期16.8个月，环比下降0.15个月，同比增长0.40个月，一、三线城市销售高增带动去化周期分别同降3.9与1.5个月；推盘面积4722万方，环比增长27.8%，同比增长9.0%，整体售批比为0.84。全国主要城市中，北京、上海、重庆等城市去化周期缩短超过1个月，杭州、苏州、成都等城市去化周期增长超过2个月。

二手房成交面积同增26.9%，北上广二手房市场火爆。12月77城二手房成交面积2856.77万方，环增3.31%，同增26.9%；1-12月累计成交面积28015.93万方，同增4.4%；一、二、三线城市分别成交682.86/1482.25/531.00万方，北京、上海、广州、深圳当月同比变化分别为55.1%/106.1%/50.11%/-27.65%；63城二手房成交额4702.11亿元，环增12.87%，同增57.5%，经历10月的回落后恢复增长；1-12月累计成交额39895.21亿元，同增12.5%，一线城市北京、上海的成交总金额的显著增长；63城二手房成交均价为14360元/平方米，环增0.43%，同增3.0%。

土地市场活跃，住宅用地供应面积环比增长69.6%，成交面积环比增长90.7%，出让金环比增长75.7%，多地政府推出优质地块。12月300城土地供应21448万方，环比增长69.9%；成交17240万方，环比增长90.7%，供应与成交同时增长表明年底多地政府推出大量优质地块；出让金6921亿元，环比增长75.70%；平均楼面价为4015元/平，环比下降7.9%；土地成交溢价率为12.1%，环比下降4.4个百分点；一、二、三四线城市宅地土地流拍率分别为0%/7.4%/8.9%。

投资建议：1.经营稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企，如金地集团、保利地产、万科A；2.弹性较大、经营持续提升的成长型房企，如金科股份、阳光城、中南建设、港股推荐龙光集团；3.现金流优秀、运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产：华润置地、龙湖集团、新城控股；4.集中度提升、受益于二手房市场红利的经纪服务赛道龙头：贝壳、我爱我家；5.稀缺消费升级奢饰品概念的商管+物管公司：华润万象生活。