投资组合及调整

5G网络建设积极持续推进，建议把握设备商产业链结构性机会，长期看好5G下游产业链及相关应用，重点推荐物联网相关的移为通信，云视讯相关的亿联网络，IDC相关的光环新网，光纤光缆相关的中天科技。

本周投资主题

本周三大运营商2020年全年的运营数据全面出炉，在5G套餐用户数上，中国移动和中国电信均超额完成了目标，三大运营商在过去两年里经历了移动用户数逐渐饱和、4G用户增长乏力以及宽带市场竞争激烈的行业困难期，随着过去一年5G建设步伐的加快，以及短视频、直播、游戏等互联网应用蓬勃发展，流量爆发式增长，运营商的5G套餐用户增长势头迅猛，5G业务对运营商整体业绩的拉动也越来越明显，建议重点关注运营商板块及5G下游应用相关领域，例如：工业互联网、车联网等ToB的行业应用板块，在此细分领域内低估值且成长逻辑清晰的标的将是未来投资方向。

行业增量信息及点评

中国移动5G套餐客户达1.65亿，两倍于既定增长目标。

中国电信5G套餐用户达8650万户，完成全年增长目标。

联通2020年4G用户净增1641.5万户，累计达2.70亿户。

全国移动通信基站总数达931万个，开通5G基站超过71.8万个。

欧洲四大运营商宣布达成OpenRAN技术合作联盟。

公司增量信息及点评

中兴通讯：2020年实现营收1013.79亿元，同比增长11.73%；净利润43.67亿元，同比减少15.18%。

烽火通信：2020年度归属于上市公司股东的净利润预计减少89，811万元到85，838万元，同比减少91.76%到87.70%。

通宇通讯：归属于上市公司股东的净利润，预计盈利：7，000万元–7，500万元，比上年同期上升：177.62%-197.45%。。