从主题概念到业绩兑现，2020年业绩预告亮眼。截止至2021年1月24日，当前已有部分A股电子上市公司公告其2020年业绩预告，其中我们可以看到在半导体领域大部分公司实现了超高速增长：韦尔股份实现了同比416%——534%增长、华润微实现了130%——140%增长、思瑞浦实现了148%——165%增长等。进入2021年，我们预计在国产化加速叠加行业周期景气上行之下，A股半导体龙头公司们有望继续延续高增长表现！

　半导体代工龙头Capex上修，全球半导体材料市场有望在投产之际进去高增长期。随着全球晶圆代工龙头厂商Capex继续上行，可以看到半导体材料有望出现市场规模持续增长且超预期的态势，给国产材料厂商带来成长的良机。根据SEMI，全球半导体材料市场在2020年约539亿美元，且在2021年有望实现5%的增长，达到566亿美元的市场规模。然而随着国内晶圆厂投资加速，长江存储，合肥长鑫等内资厂商的加速扩产，在投产之时，作为生厂经营的基础耗材的半导体材料即将迎来市场规模急速增长的时刻。

半导体龙头资本开支上修，全球半导体设备市场有望继续超预期。此前SEMI三度上修2020年全球半导体设备市场预期达650亿美元。SEMI预期2021年半导体设备市场创700亿美元新高，实际情况有望再度上修，全球设备有望超预期。国内晶圆厂投资扩产加速，SMIC设备采购国产化加速，国内设备企业迎来良机。

行业景气高涨，全球及台股数据，和行业变化一一验证。从全球半导体行业数据来看，自2020年1月开始全球半导体产业销售额已经正式回复正增长，且在2020年疫情的严重干扰之下，全球半导体产业的同比复苏也势不可挡，根据美国半导体产业协会的统计，2020年1-11月全球半导体销售额较2019年同期相比增长了5.7%（包含疫情影响）。此外伴随着疫情企稳、下游需求环比改善，龙头业绩普遍并给出未来行业景气的乐观指引，美股半导体指数也在不断创新高。电子最核心逻辑在于创新周期带来的量价齐升，本轮创新，射频、光学、存储等件在5G+AIoT时代的增量有望与下游需求回补共振，2021年有望迎行业拐点。晶圆厂、封测厂在2020Q4行业产能利用率上行，订单交期拉长，逐渐呈现半导体行业产能资源紧张局面。

高度重视国内半导体产业格局将迎来空前重构、变化，以及苹果产业链核心龙头：

1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等产业机会；

2）半导体代工、封测及配套服务产业链；

3）苹果产业链核心龙头公司。

相关核心标的见尾页投资建议。