去年12月至今，全国猪肉价格呈震荡上涨态势，面对橱窗里的猪肉近40元一斤，不少人“望猪兴叹”。然而金融市场上的“猪”却难再冲高。特别是大商所不久前刚“上架”的生猪期货，已连续几个交易日跳水。投资者不爱猪肉了吗？

11月12日，生猪期货三个合约跌幅终于放缓，LH2111还微涨0.63%。三大合约前几个交易日轮流跌停，业内人士表示，期货市场的新上市品种，在上市初期价格波动通常会比较剧烈。现货方面，全国各省生猪均价在35.64元/公斤，较上周五下跌0.79元/公斤，跌幅为2.17%，较去年同期的36.42元/公斤下跌了0.78元/公斤。光大期货表示，预计春节前受到节日需求提振，猪价大概率高位震荡。各渠道统计的生猪产能恢复情况良好，中长期市场生猪供应将逐渐增加，春节后即将进入猪肉需求淡季。因此预计春节后，猪价将开始逐渐进入下行通道，但受到养殖成本增加的提振，预计猪价缓跌概率较大。不排除春节前，期货价格跟随现货反弹的可能。

不仅仅是期货市场，A股市场上生猪养殖股近期出现震荡走势，几大龙头企业再未突破去年年中高点，自12月初至今走出“V”型行情。例如正邦科技上周三冲破12月高点又迅速回落，12月整月累计下跌近10%。进入新年之后，猪肉股异军突起，牧原股份涨到高点，累计上涨17%，期间收获两个涨停，不过近三个交易日回调近8%。

但另一方面，记者在生鲜市场上发现猪肉价格有接连攀升的趋势。经销商解释，临近春节，肉类消耗巨大，每年这个时候都会涨价。自猪瘟开始，饲养成本居高不下，价格也水涨船高。值得一提的是，1月12日消息，华储网发布关于中央储备冻猪肉投放的通知，定于2021年1月15日组织开展中央储备冻猪肉投放竞价交易，投放数量3万吨，这是年内第二次投放。

猪价上涨让相关的生猪养殖企业赚的盆满钵满。正邦科技公告称，去年12月销售生猪134.21万头，环比增长27.18%，同比增长117.06%；销售收入38.83亿元，环比增长1.40%、同比增长109.44%。牧原股份公告表示同期销售生猪264.1万头，环比增长27.2%。公司商品猪销售均价达到了30.15元/公斤，环比上涨了14.55%。鸡猪齐全的温氏股份去年12月销售肉猪88.96万头，收入34.92亿元，环比变动分别为6.16%、4.68%，同比分别下降30.02%、33.95%。温氏股份表示，主要是总体投苗减少、加大种猪选留所致。由于毛猪销售均价同比上升79.95%，温氏股份全年肉猪销售收入微增0.72%。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，猪肉板块现在处于猪周期的顶部，整体呈高位回落走势。顶部的投资机会不多，建议投资者等猪周期低点配置。