作为腾讯音乐财报营收的两大重要组成部分，在线音乐与社交娱乐二者的对比一直在腾讯音乐的多个季度报告中体现。今年腾讯音乐三季报中，在线音乐与社交娱乐之间呈现出了有趣的现象：移动端MAU同比和环比均出现了微跌，在线音乐付费用户付费率持续稳步增长，但每月的付费ARPPU值却增速较缓。社交娱乐付费用户不断下滑的同时，用户每月的付费ARPPU值却大幅提升了。但与著名流媒体音乐平台Spotify比起来，腾讯音乐业绩表现较为稳定。

腾讯音乐(TME.US)于11月10日美股盘后公布其2020年第三季度的财务业绩。财报公布后，腾讯音乐盘后股价上涨1.2%。

财报核心数据显示，Q3营收为75.8亿元，同比增长16.4%。归属于公司股东净利润为11.3亿元，同比增长10%。每股收益为0.34元，去年同期为0.31元。每ADS基本收益为0.68元，去年同期0.63元。

其中，在线音乐订阅收入为14.6亿元，同比增长55%；社交娱乐服务和其他服务收入为52.5亿元，同比增长12.7%。在线音乐付费用户增幅亮眼，数据达到5170万，环比增长460万，为2016年以来单季最大净增长。在线音乐服务付费率为8.0%，高于2020年第二季度的7.2%和去年同期的5.4%。但在线音乐每月ARPPU值为9.4元，相比去年同期的8.9元和二季度的9.3元，依旧增速缓慢。

尽管在线音乐付费用户大幅提升，在线音乐服务付费率的增长幅度未能跟上，主要原因是移动端线上音乐月活数却出现了下滑。数据显示，Q3移动端线上音乐月活6.46亿，同比下降2.3%，环比下降0.77%。

今年3月腾讯音乐推出的TMElive成为了付费用户增长的原因之一。自今年3月推出以来，腾讯音乐已举办30余场在线音乐演出，借由TMElive在线演唱会等会员专享服务模式，驱动在线付费用户，是在线订阅用户数得到增长的原因之一。

社交娱乐付费用户1050万，相比去年同期的1230万和今年二季度的1250万，付费用户同比下滑14.6%，环比下滑16%。但付费用户的每月ARPPU值却提升至166.7元，与去年同期126.3元和今年二季度125.6元相比，实现了32%左右的提升。据了解，QQ音乐FanLive社交娱乐功能今年5月份已正式推出，目前已完成首轮艺人招募，尽管移动端社交娱乐月活遭遇同比2.9%，环比0.42%的下降，但“铁粉们”的付费意愿体现出大幅提升。

报告期内，腾讯音乐此前对长音频领域投入的效果也有所体现，长音频IP授权数量增至去年同期的四倍，MAU提高至11.7%。

此外，2020年第三季度经营活动提供的现金净额为人民币5.16亿元，而二季度为14.39亿，去年同期为13.5亿元。财报解释称，现金流量的波动主要涉及某些实体定期存款投资和股权投资。腾讯音乐对第一财经表示，腾讯音乐在该季度加大了内容的投资，包括头部的音乐厂牌们，以及许多热门综艺版权。加大投资的同时，2020年第三季度的融资额得到大幅提升。数据显示，三季度腾讯音乐融资活动提供的现金净额为54.3亿元，相比之下，去年同期只有3700万元。

腾讯音乐在巩固内容优势的同时，仍不断扩大音乐市场版图。11月4日，腾讯音乐与美国最大私营音乐版权公司PeerMusic联合宣布达成一项独家合作协议，将在中国推广和分发PeerMusic旗下版权音乐。根据该协议，腾讯用户可以通过腾讯音乐和其他平台访问PeerMusic的版权音乐，这些平台包括酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌。除了PeerMusic，腾讯音乐最近还宣布和全球最大的独立音乐数字版权代理机构Merlin续签多年授权和合作协议。

相比之下，著名音乐流媒体Spotify的发展略显不稳。此前，Spotify北京时间10月29日发布了三季报，月活跃用户增长虽然超出预期，但是亏损进一步扩大。财报显示，Spotify三季度月活跃用户3.2亿，但却亏损1.18亿美元，而去年同期净利润为2.82亿美元。财报发布后当日收盘，Spotify股价暴跌4%，11月10日美东时间收盘，Spotify股价再度暴跌8.83%。