投资要点

本周策略观点：1、通信行业Q3单季度业绩增速较快。通信行业Q3扣非归母净利润增速38.85%，在28个行业中排名第11名。从细分板块来看，除网络设备外，其他子行业均实现归母净利润增长，其中光模块、北斗产业链和IDC单季度归母净利润增速均超过50%。2、FaceBook宣布进军云游戏产业。云游戏是5G推动垂直行业发展的重要部分，目前国内外已有多家厂商瞄准云游戏赛道。云游戏只是5G下游应用场景的具体表现之一，未来5G应用场景将不断丰富和完善。建议持续关注5G、云计算及相关下游应用领域投资机会。3、华为发布《5GtoB核心网建设白皮书》。同时，华为还发布了华为5GtoB解决方案，提供差异化联接能力。5GtoB是运营商市场的新增长点，差异化和确定性的联接能力是核心诉求。预计未来全球范围内5GtoB落地节奏将持续加快，并不断从局域场景逐步扩展到广域场景。建议持续关注5G及相关垂直应用领域的投资机会。4、聚焦5G与云服务，谷歌与Orange建立最新合作。疫情影响导致欧洲云服务需求激增，为此次谷歌与Orange合作提供了良好的契机。在此次合作的引领下，未来互联网公司进入电信领域的趋势加速，电信服务商数字化转型进程将加快，以5G为代表的新兴电信领域或将迎来新一轮的发展机会。建议关注5G、云计算及其他相关领域的投资机会。

行业动态及点评：FaceBook向云游戏世界进军；华为发布《5GtoB核心网建设白皮书》；聚焦5G与云服务，谷歌与Orange建立最新合作。

行业前瞻：世界物联网大会（2020.11.07）、5G技术与国际移动通信创新技术与应用（2020.11.06）

首推组合：数据港、天孚通信、中际旭创、中科创达、淳中科技。

建议关注组合：IDC：宝信软件、杭钢股份、奥飞数据、光环新网、佳力图、沙钢股份、城地股份、鹏博士、立昂技术、世纪互联、万国数据；云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技；光模块：新易盛、博创科技、华工科技、光迅科技；光纤电缆：亨通光电、中天科技；PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份；散热：中石科技；天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德；运营商/铁塔：中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔；服务器/路由器/交换机：中兴通讯、兴森科技、浪潮信息；线上教育：世纪鼎利、立思辰；线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三；UWB：浩云科技；低轨卫星：和而泰、华力创通、海格通信、中国卫星、中国卫通。全国一网：歌华有线、广电网络；网络可视化：中新赛克；5G行业专网：海能达；国网信息化：恒华科技、朗新科技；物联网/车联网：移为通信、移远通信、高新兴、佳都科技。

市场回顾：近一周通信（申万）指数下跌3.93%；沪深300指数下跌0.49%；行业跑输大盘3.44pp；东吴通信优选指数近期表现：近一周下跌0.62%，年初至今上涨20.10%。