投资建议

本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密、建设机械、博实股份、华测检测、拓斯达、快克股份、埃斯顿、科沃斯、石头科技、克来机电、金辰股份、弘亚数控、永创智能、迈为股份、捷佳伟创、矩子科技、绿的谐波等

长期推荐组合：中密控股、杭氧股份、中大力德、精测电子、北方华创、埃夫特、中微公司、锐科激光、五洋停车、康力电梯、广日股份、上海机电、杰瑞股份、伊之密、浙江鼎力、科瑞技术、爱仕达、中国中车、康尼机电、柳工、亿嘉和、晶盛机电、诺力股份等

本周观点

新能源加速发展，利好光伏及锂电设备。新能源尽管当前占比仍较低，但今年以来由于供给端的快速成熟、需求端从补贴推动到真实需求落地，整体产业发展大幅超预期。（1）光伏：光伏发电占比近几年快速上升，我们按照全球光伏发电增长的趋势、我国对非化石能源发电占比的要求，对2020-2025年全球和我国光伏年均新增装机进行了测算，中型假设下，结论分别为143GW-185GW、44GW-63GW，对比2019年全球和国内新增装机分别为120GW、30GW，光伏未来将继续保持景气扩产。按照我们对公开扩产计划的汇总统计，今年电池片合计扩产量已达92GW-126GW，组件端扩产规模在100GW左右，均高于年初预期，预计各设备厂商新签单及业绩将持续高速增长。（2）锂电：国内新能源汽车8月产销分别为10.6万辆和10.9万辆，同比分别增长17.7%和25.8%，持续复苏，后续随着model3、比亚迪汉等车型面市，行业将持续上行。欧洲新能源汽车1-8月销量57.4万辆，同比增长84%，保持强劲增长，主要市场德国、法国等电动化率超过10%，对于电动车接受度非常高，预计欧洲今年、明年将会持续爆发增长。锂电设备环节将受益，LG、宁德时代、比亚迪等大厂对产能需求迫切，成为扩产主力。

投资建议。光伏设备重点推荐电池片设备龙头、布局异质结整线设备企业迈为股份、捷佳伟创，以及组件设备龙头、布局PECVD设备企业金辰股份。锂电设备持续推荐先导智能、赢合科技、杭可科技、克来机电等。