近日财政部、工信部、科技部、能源局等联合下发《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知（财建〔2020〕394号）》，对燃料电池汽车的购置补贴政策调整为燃料电池汽车示范应用支持政策。本次政策提出的燃料电池汽车示范应用措施，有望促进燃料电池汽车销量增长，以及核心材料、关键零部件、加氢站等产业化进展，建议关注腾龙股份等。特斯拉于北京时间9月23日凌晨举办了电池日活动，并发布了包括无极耳大圆柱、干电极、硅负极、高镍、电芯集成至底盘等技术，通过电池工艺、材料、集成等领域的创新，特斯拉预计可以达到54%的续航里程提升、56%的电池成本下降以及69%的单位锂电设备投资成本。特斯拉的诸多措施一旦实现，有望大幅提升电动汽车的成本竞争力，加快新能源汽车替换燃油汽车的步伐。9月第三周乘用车零售量日均4.7万辆，同比增长16%；第3周主力厂家批发销量日均5.3万台，同比增长10%。北京车展期间众多车企纷纷发布新品，丰富供给有望促进销量增长。乘用车市场持续复苏，建议关注板块投资机会。

主要观点

燃料电池示范应用政策助力产业链全面发展，销量有望于2025年前后爆发。近日财政部、工信部、科技部、能源局等联合下发《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知（财建〔2020〕394号）》，对燃料电池汽车的购置补贴政策调整为燃料电池汽车示范应用支持政策，对符合条件的城市群开展燃料电池汽车关键核心技术产业化攻关和示范应用给予奖励，形成布局合理、各有侧重、协同推进的燃料电池汽车发展新模式。本次政策提出的燃料电池汽车示范应用措施，有望促进燃料电池汽车销量增长，以及核心材料、关键零部件、加氢站等产业化进展。参考新能源汽车的发展进程，燃料电池汽车在“示范应用”政策实施完成后，有望形成良好产业链配套，并在2025年前后迎来产销量爆发。建议关注腾龙股份、亿华通、潍柴动力、宇通客车、福田汽车、中通客车等。

特斯拉举办“电池日”活动，新技术有望助力降低成本提升销量。特斯拉于北京时间9月23日凌晨举办了电池日活动，并发布了包括无极耳大圆柱、干电极、硅负极、高镍、电芯集成至底盘等技术，通过电池工艺、材料、集成等领域的创新，特斯拉预计可以达到54%的续航里程提升、56%的电池成本下降以及69%的单位锂电设备投资成本。特斯拉的诸多措施一旦实现，有望大幅提升电动汽车的成本竞争力，加快新能源汽车替换燃油汽车的步伐。此外特斯拉宣布三年内推出售价约2.5万美元的车型，将进一步提升竞争力，预计将带来产销量持续高速增长，产业链有望受益，推荐银轮股份、均胜电子、宁波华翔、拓普集团等，建议关注旭升股份以及电池材料产业链等。

9月第三周车市继续走强，众多车企纷纷发布新品。据乘联会数据，9月第三周乘用车零售量日均4.7万辆，同比增长16%；第3周主力厂家批发销量日均5.3万台，同比增长10%。第3周零售及批发销量继续稳步提升。目前国内经济预计稳中向好，商务部定于9月-10月举办全国“消费促进月”活动，各地方政府积极响应，北京车展等营销活动陆续出台，有望进一步激发消费需求。北京车展期间，众多车企纷纷发布新品，长城汽车发布电装炮，吉利汽车发布新“SEA浩瀚”架构等，新品供给有望促进销量增长。目前乘用车企销量表现较为分化，豪华车、丰田等主流合资品牌、长安汽车、长城汽车等自主头部车企表现较好，相关车企及供应链有望受益。

重点推荐

整车：乘用车销量回暖但车企分化加剧，推荐上汽集团、长城汽车、长安汽车，关注广汇汽车；重卡2020年仍有望维持高景气，推荐潍柴动力，关注威孚高科、中国重汽。

零部件：关注低估值、产品升级、客户拓展等细分领域，以及优势车企供应链，推荐华域汽车、万里扬、凯众股份等，关注隆盛科技、华阳集团等。

新能源：新能源汽车销量短期承压，长期仍有较大发展空间，推荐国内龙头比亚迪，以及受益特斯拉及大众MEB国产的拓普集团、宁波华翔、银轮股份、精锻科技，关注富奥股份、常熟汽饰。

智能网联：辅助驾驶加速渗透，5G推动车联网发展，推荐伯特利、均胜电子，建议关注德赛西威、保隆科技。