本周主要观点及投资建议

国庆假期将成为国内旅游需求和供给集中释放节点。主要原因1）全国范围内疫情的相对稳定，疫情防控常态化使长途出游风险降低，文旅部在节前进一步上调景区限流人数至最大承载量75%，为旅游消费复苏提供保障；2）中秋国庆双节合并产生较长的休假时间，所产生的旅游经济效应远远大于原定假期7天的1/7，为旅游消费创造条件；3）旅游业外循环受阻，出境游几乎停滞，大量出境游需求将通过旅游内循环得到释放，为境内旅游消费带来新的增长契机。总体来看，相较于今年五一假期、端午假期，国庆假期全国旅游人次和旅游收入预计将实现大幅增长。

投资建议：目前正值中秋国庆小长假旅游预订期，从各大OTA以及机票预定量来看，国内游将继续攀升，西北景区颇受消费者喜爱、海南客流接待量持续增长，预计年内出境游替代路线将基本落实在西北、西南、海南等地；跨省游开放将带动异地旅游快速复苏；高品质旅游产品预订量占比较高，四、五星级酒店订单持续升高，消费者高端消费意愿和能力进一步显现。进入四季度中秋国庆小长假或将继续带动旅游行业业绩转暖。持续关注疫情在国内第二波反弹对行业业绩冲击。建议关注：景区、酒店、免税板块。

市场回顾

沪深300下跌3.53%，报收4570.02点，休闲服务行业指数下跌1.30%，跑赢沪深300指数2.23个百分点，在申万28个一级行业中排名第2。

　子行业：各子行业涨跌幅由高到低分别为：旅游综合（0.50%）、其他休闲服务（-1.84%）、餐饮（-3.81%）、酒店（-4.59%）、景点（-9.65%）。

个股：岭南控股以5.13%涨幅最高，西域旅游以13.21%的跌幅最高。

行业动态

1）王府井免税品经营公司正式挂牌运营，计划在环球度假区开综合店

2）龙门阵景区项目2.2亿拍卖

3）格力地产牵手茅台集团置业，将在文旅产业展开合作