每周增量研究：看明年哪些公司估值具备相对安全边际的同时业绩增长或超预期。一是顺周期视角下，宽松货币环境制造业资本开支景气度持续超预期，通用设备公司在规模下利润增长或超预期，建议重点关注注塑机伊之密、激光领域的柏楚电子等；二是全球疫情修复下海外流行消费品趋势进一步增强，建议关注线性驱动器龙头捷昌驱动，办公用升降桌以及医疗养老业务等；电踏车电机龙头八方股份，电踏车欧洲市场持续扩散，渗透率加速上行；三是传统工程机械领域，人力替代以及设备更新周期带动，明年核心品种或仍维持相对增长，建议关注主机厂三一重工、中联重科等。本周核心观点：工程机械：2020年8月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机2.09万台，同增51.3%；宏观承压下，逆周期政策预期持续发力，9月上游液压件零部件厂商排产依旧紧俏，预期9月份终端销量持续高增长，建议关注三一重工、中联重科、建设机械、浙江鼎力、恒立液压等；油服：（OPEC）6月的石油产量降至20年来最低水平，6月迄今，OPEC减产规模为652.3万桶/日，相当于107%的协议执行率。

国内增储上产持续推进，2020H1生产天然气940亿立方米，同比增长10.3%。建议关注估值较低、基本面扎实的民营油服设备龙头杰瑞股份；自动化：7月份，国内工业机器人产量同比增长19.40%。制造业景气持续回升，建议关注埃斯顿、伊之密、拓斯达等；另外特种机器人领域，建议关注带电作业机器人放量在即、三季度业绩预计提速的亿嘉和；激光器：二季度激光行业整体景气度较高，激光器价格平稳。长期来看，以高功率激光器为代表的激光器市场仍面临较大的价格压力，关注受价格竞争影响较小的激光切割系统龙头柏楚电子；光伏设备：短期Q3组件厂排产度高，Q4国内外需求均有望迎来高增；全球光伏平价背景下硅片到电池片环节扩产规模有望超预期，关注捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电；锂电设备：8月国内新能源汽车产销数据同比持续正增长，数据刷新历史记录，下游电池厂商投扩产意愿修复，全球电动化浪潮明确，关注杭可科技、先导智能、诺力股份等；第三方检测：二季度需求环比改善明显，经营效率持续提升，中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长，行业马太效应显著，重点推荐广电计量（资本开支持续高位、食品、环保检测业务迎来盈利拐点）、华测检测，关注谱尼测试上市在即。其他领域：海外疫情修复下关注线性驱动控制系统应用领域持续扩张/捷昌驱动；电踏车电机龙头持续高景气/八方股份；具备消费属性的密封件龙头/中密控股；口腔扫描仪已获认证，放量在即/美亚光电。

一周市场回顾：本周机械板块下降5.27%，沪深300下降2.33%。关注业绩确定性高、估值安全边际大的品种。内需驱动景气持续，从业绩确定及估值安全边际角度持续推荐工程机械板块龙头。油服设备龙头杰瑞股份上半年净利润同增37.78%，在手订单饱满，支撑全年业绩；消费成长赛道，线性驱动系统龙头捷昌驱动/电踏车用电机龙头八方股份，疫情催化终端需求，把握阶段性需求大幅反弹，坚守长期成长价值。

本周重点推荐：捷昌驱动、广电计量、中密控股、捷佳伟创、柏楚电子。