核心要点：

上周中药Ⅱ上涨4.55%，前期回调叠加中报业绩较好促行业持续上行

上周医药生物报收12670.42点，上涨4.04%；中药Ⅱ报收7214.56点，上涨4.55%；化学制药报收14264.75点，上涨3.41%；生物制品Ⅱ报收17038.93点，上涨1.55%；医药商业Ⅱ报收8605.75点，上涨2.9%；医疗器械Ⅱ报收11321.8点，上涨4.09%；医疗服务Ⅱ报收10771.09点，上涨9.51%。经过一段时间回调，叠加近期行业中报业绩表现较好，医药板块持续上行。从公司表现来看，表现居前的公司有：吉药控股、信邦制药、片仔癀、健民集团、*ST目药；表现靠后的公司有：西藏药业、白云山、国发股份、亚宝药业、广誉远。

中药PE(ttm)环比上升1.72倍，PB(lf)环比上升0.18倍

上周中药板块PE为39.25倍，近一年PE最大值为40.32，最小值为23.45；当前PB为3.03倍，近一年PB最大值为3.07，最小值为2.14。中药板块PE环比上升1.72倍，PB环比上升0.18倍。中药板块相对于沪深300溢价率为167.84%。

中药材价格指数本周持平，后期有望小幅上行

上周重点跟踪中药材价格总指数为176.5点，环比基本持平。分品种看，十二个中药材品种中六涨六跌，其中，藻菌地衣类药材价格指数跌幅居前。总体来看，天气好转，市场人员走动带动了部分药材销量，且秋冬季逐渐临近，市场对抗感冒、滋补药材需求增加，预计后期价格有望小幅上行。

医药行业中报业绩整体表现较好，疫情相关行业表现突出，中药压力较大目前中报已公布完毕，上半年医药行业上市公司营业收入同比增长3.3%；利润总额同比增长14.11%；归母净利润同比增长15.15%。其中，中药行业上市公司营收同比下降12.89%，利润总额同比下降30.30%，归母净利润同比下降30.42%。医药行业上市公司中，43%的公司实现了收入正增长，46%的公司实现了扣非净利润正增长；其中，中药行业中超过七成的企业收入和扣非净利润增速均呈现同比下滑。医药行业中期业绩整体表现较好，但中药下行压力依然较大。

近日，国务院联防联控机制印发《进一步推进新冠病毒核酸检测能力建设工作方案》，补短板将带来包括医疗器械、分子诊断实验室、医疗基本设施等在内的医药行业新基建浪潮，建议关注相关机会。

对于中药行业，具有品种优势和消费属性的标的具有更大投资机会，即“轻药重医重消费”依然是中药行业标的选择的主线。建议关注：具有独家品种等产品优势的龙头企业和具备一定消费属性的品种。拥有品牌及独家品种、产品管线丰富、研发实力较强、拥有一定消费属性品种的企业，将具备相对较强的价格保护能力，对政策具有一定防御性，业绩也具有更大的确定性。此外，近期建议关注中报行情，在行业整体估值相对较高的情况下，关注业绩确定性较高且估值优势相对较好的标的。