投资摘要：

市场回顾：

截止 7 月 10 日收盘，汽车板块上涨 8.3%，沪深 300 指数上涨 7.5%，汽车行业领先沪深 300 指数 0.8 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万 28 个板块中位列第 15 位，与上周相比有所下降，总体表现位于中游。

子板块周涨跌幅：乘用车(+7.9%)，商用载货车(+6.7%)，商用载客车(+7.5%)，汽车零部件(+8.0%)，汽车服务(+10.2%)。

涨跌幅前五名：奥特佳、华阳集团、苏奥传感、美力科技、拓普集团。

涨跌幅后五名：力帆股份、ST 八菱、湘油泵、隆基机械、福耀玻璃。

每周一谈：汽车产销触底反弹态势明朗 整体表现商强乘弱

汽车整体：6 月全国汽车产量为 232.5 万辆，同比增长 22.5%；全国汽车销量为 230 万辆，同比增长 11.6%，产销两端均创下历年 6 月新高。2020 年1-6 月，全国汽车产销量分别为 1011.2 万辆和 1025.7 万辆，同比下滑16.8%和 16.9%，降幅持续收窄，总体表现好于预期。

乘用车：6 月乘用车产销分别完成 179.8 万辆和 176.4 万辆，同比分别增长12.2%和 1.8%，实现了自 5 月以来的连续第二个月的正增长态势。2020 年1-6 月，乘用车产销分别为 775.4 万辆和 787.3 万辆，同比分别下降 22.5%和 22.4%。6 月因受疫情压制的需求逐步释放，乘用车市场打破往年淡季市场下行规律，伴随着各地促进汽车消费政策的逐步落地实施，我们认为乘用车将维持回暖势头。

商用车：6 月商用车产销分别完成 52.7 万辆和 53.6 万辆，同比分别增长77.9%和 63.1%，持续 3 月份以来的高增长态势。2020 年 1-6 月，商用车产销分别完成 235.9 万辆和 238.4 万辆，同比分别增长 9.5%和 8.6%。消费电商化、叠加国三车型淘汰以及新基建刺激等多重作用，商用车市场表现良好。在细分领域，重卡受益于新基建，皮卡受益于解禁加速以及消费者观念的转变，均有望迎来持续增长。

新能源车：6 月新能源车产销分别完成 10.2 万辆和 10.4 万辆，同比分别下降 25.0%和 33.1%。2020 年 1-6 月，新能源汽车产销分别完成 39.7 万辆和39.3 万辆同比分别下降 36.5%和 37.4%。但复苏态势明显且持续加速，下半年新能源车产销有望同比转正。

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投资策略及重点推荐：汽车产销触底反弹态势明朗，行业景气度持续回升，Q3 产销有望加速向上。在低估值的行业龙头、新能源和智能网联等优质赛道和重卡、皮卡、冷藏车等细分领域有较为明确的成长机会。本周推荐组合：华阳集团 20%、万里扬 20%、威孚高科 20%、比亚迪 20%和长城汽车 20%。