投资要点：

行业要闻

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北斗收官之星发射成功，全球卫星导航系统星座部署全面完成

中国移动发布《超级SIM卡技术白皮书》从硬件到应用全面升级

中国移动5月新增5G套餐用户1186.4万户

中国电信启动超大规模5G定制终端集采数量超18万台

中国移动2020年普缆集采

新冠疫情推动全球可穿戴设备出货量增长

重要公司公告

海格通信精心布局推进北斗规模化应用

瑞斯康达拟投建马鞍山光通信和工业互联网生态产品智能制造基地

大唐电信下属企业拟引入部分投资，并实施增资扩股

华力创通预计上半年净利润同比增长50%-70%

盛路通信汽车行业不景气等因素致合正电子营收同比明显下滑

亨通光电拟2.4亿元向亨通新能源技术转让国充充电51%股权

走势与估值

本周大盘强势震荡向上，各个板块表现活跃，涨多跌少，不过通信板块表现相对平稳。行业整体上涨1.17%，跑输中证500指数0.8个百分点，在申万28个子行业中振幅居中。子行业中，通信运营上涨1.66%，通信设备上涨1.08%。本周通信板块中运营板块反弹略强于设备板块，这表明落后的运营板块追赶上来。通信个股中，5G热点相关的个股涨幅较好，如大唐电信、闻泰科技和新易盛涨幅居前，而前期上涨较大的个股回调明显，如烽火电子、立昂技术和富通鑫茂等。截止到6月23日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为51.61倍，相对于全体A股估值溢价率为316.7%。通信板块估值近期持续震荡，相对于A股的估值溢价也是区间震荡。

投资策略

本周以来，指数强势震荡向上，科技股和其他板块轮动效应明显，市场整体活跃度明显提升，这也是符合近期市场趋势，加之电子产业链景气度回升，协同5G网络建设的确定性，导致TMT行业整体情绪逐步趋于乐观。目前通信行业在外围逐步缓和的国际环境背景下也是短期看好，特别在两个细分方向具有较高的确定性：5G建设与数据中心景气度不断提升。5G新基建给予更高的经济意义，基于5G建设订单的落地，产业链上的强相关公司一旦调整必然获得市场的回补，同时IDC也受益于互联网企业大举投资行业利好刺激，以及风投加大对IDC行业内优秀公司的投资效应带动下，该子行业可长期看好。在此行业景气度提升推动下，通信业整体将走出了稳步向上的趋势。

不过我们分析，在当前主板风险偏好逐渐下降的背景下，有扎实业绩并有良好增长能力的个股是后续市场的关注重点，我们回归到业绩为主线的逻辑上，挖掘行业内优质公司，重新给予通信类公司新的估值定位。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐IDC品种鹏博士（600804）和5G配套品种回天新材（300041）。