本周专题我们关注激光焊接设备竞争格局及下游应用。近年来，受益于激光技术进步和激光器价格下降，激光焊接设备在各行业渗透率不断提高，同时激光焊接设备下游应用的新能源汽车、锂电池、显示面板，手机消费电子等领域需求旺盛，我国激光焊接设备保持稳定增长。2019 年我国激光焊接设备的市场规模达到 101 亿元，近五年复合增速达到 36.60%。（1）汽车激光焊接：汽车激光焊接因具有降低车重、提升车身强度以及美观性等优势而得到快速发展，已经成为比较成熟的应用。目前，国内大部分市场份额被瑞士 ABB、德国 KUKA、日本 Fanuc、意大利 COMAU 等工业自动化企业占据。国内汽车激光焊接设备竞争实力最强的是华工激光，2011 年自主研发出汽车整装焊接生产线，打破了国外企业的垄断；其次，大族激光和联赢激光等在汽车零部件激光焊接设备也具备较强的竞争实力。（2）动力电池激光焊接：近几年受动力电池需求快速增长，动力电池激光焊接设备需求快速提升。根据信达证券机械组测算，2020 年我国动力电池激光焊接设备市场规模有望达到 18 亿元，预计未来随着动力电池需求的逐步提升，我国动力电池激光焊接设备市场规模有望继续保持稳定增长。目前，我国动力电池激光焊接设备企业主要包括联赢激光、大族激光、华工激光以及海目星等；其中联赢激光作为我国动力电池激光焊接设备的龙头，在我国动力电池激光焊接设备市占率超过了 50%。

本周核心观点：（1）绝对收益品种优选工程机械，5 月挖掘机销量同比增长 68.0%，我们预计 6 月有望继续维持高增长，建议关注三一重工、中联重科、建设机械、艾迪精密、恒立液压、徐工机械；（2）相对收益品种建议关注光伏锂电以及汽车电子，考虑其长期成长性以及短期来看技术更迭趋势，光伏设备最为受益，关注捷佳伟创、晶盛机电，锂电设备主要受行业趋势驱动，关注先导智能、诺力股份；汽车电子具备长期稳健成长逻辑，建议关注克来机电、瀚川智能等；（3）安全边际考虑，油价企稳趋势较为明确，油服设备主流标的调整较深，全年业绩确定性较高，建议关注杰瑞股份；（4）其他个股仍建议关注竞争力强的优质品种，关注安车检测，华测检测、广电计量、捷昌驱动、弘亚数控、中密控股等。

行业动态综述。工程机械方面，本周挖掘机以及泵车等工程机械保持高景气度，我们预计 6 月份挖掘机销量有望维持高增长；同时，国内高空作业平台需求旺盛，建议重点关注工程机械行业；油服方面，本周油价有所下滑，仍旧处于较低价格水平，但是我们认为油价波动对国内页岩气投资影响不大；同时，国家能源安全战略不会因油价波动而动摇，当前油服设备板块具备较好的布局机会；光伏锂电方面，光伏电池片和动力电池投资仍在持续发力，海外疫情的短期影响有限，行业发展趋势明确，设备环节将充分受益于提效降本驱动下的技术加快迭代。