投资要点：

行业要闻

中国联通开启边缘云服务器进行常态化招募

第一季度全球智能手机出货量下跌 16.8％

联发科：天玑 1000+已经准备好迎接竞争

中国移动智能组网终端集采

华为海思今年一季度同比增长 54%

中国移动人工智能服务器集采：华为、浪潮、新华三中标

重要公司公告

广和通年报推 10 转 8 派 4 元股

中兴通讯助力 5G SA 专网落户深圳

高斯贝尔新增二类医疗器械设备

东土科技获得 13 项发明专利

科信技术子公司拟与良井镇人民政府签署产业监管协议书

新华三首次中标中国移动人工智能通用计算设备集采

航天发展将北京欧地安本级及长春安可剥离

中天科技全资子公司签订海上风电场总承包合同

走势与估值

本周大盘持续反弹，前期各类热点板块重新趋于活跃，各个板块也是涨多跌少。本周的通信走势明显强于大盘，行业整体上涨 4.01%，跑赢中证 500 指数 1 个百分点，在申万 28 个子行业中涨幅居前。子行业中，通信运营下跌0.20%，通信设备上涨 4.78%。本周通信板块上涨主要还是由设备板块的强势带动的。通信个股中，行业热点的个股走势较强，如七一二、恒宝股份和奥飞数据涨幅居前，而业绩不达预期或者业绩下滑的个股持续性回调，如 st同洲、佳创视讯和合众思壮等。截止到 5 月 12 日，剔除负值情况下，BH 通信板块 TTM 估值为 50.94 倍，相对于全体 A 股估值溢价率为 328.55%。

投资策略

本周以来，指数强势明显，消费股和科技股轮动促进了市场的走强，通信板块走强明显。不过 TMT 板块的一季报也因为生产的延续性表现同比增长值相对良好，但是后续两个季度，特别是三季度订单的不确定性导致该板块品种长期趋势不明显。同时中美之间的摩擦有加剧现象，我们认为包括通信板块在内的 TMT 板块长期趋势有待于进一步观察，不过行业内两个方向增长确定性较高：5G 设备投资与数据中心扩张。5G 新基建给予更高的经济意义，基于 5G 设备订单的落地，产业链上的强相关公司一旦调整必然获得市场的回补，本周也看到这种现象，同时 IDC 也受益于最新 REITs 政策利好，未来获得较大的发展空间。不过我们分析，在当前主板风险偏好逐渐下降的背景下，有扎实业绩并有良好增长能力的个股是后续市场的关注重点，我们回归到业绩为主线的逻辑上，挖掘行业内优质公司，重新给予通信类公司新的估值定位。本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐 IDC 品种鹏博士（600804）和 5G 建设品种武汉凡谷（002194）。