投资要点：

上周回顾

上周计算机板块（中信分类）上涨 3.77%，涨幅排名位列 30 个行业中第3 位，同期沪深 300 上涨 1.30%。计算机板块跑赢大盘。

本周观点

5 月 7 日，电信发布电信服务器(2020 年)集中采购项目货物招标集中资格预审公告，开启 2020 年度服务器集中采购。本次招标共分 8 个标包，采购服务器数量共计 56314 台，集采服务器分为 I 系列、A 系列、H 系列三种。I 系列服务器指 CPU 类型为采用第二代 Intel 至强可扩展处理器Gold 系列或者 Silver 系列芯片的服务器，I 系列共集采 44731 台；A 系列指 CPU 类型为第二代 AMD EPYC 7002 系列处理器，A 系列服务器共集采398 台；H 系列指 CPU 类型为鲲鹏 920 系列处理器或 Hygon Dhyana 系列处理器，H 系列服务器共集采 11185 台，搭载鲲鹏和海光国产 CPU 服务器数量占比为 19.86%。

国产 CPU 服务器首次进入大规模集采，自主可控服务器迎来突破。电信上次服务器集采为 2018 年，其中 PC 服务器按 Intel 2 路和 4 路集采，定制化服务器按计算型、存储型、冷数据型、NFV 型、GPU 型集采。中国移动在 2019 年进行了 2019-2020 年度第一批次 PC 服务器采购，按计算型、均衡型、存储性分类共 9 个标包采购。从 2018 年电信与 2019 年中国移动服务器集采中标结果来看，华为、中兴、浪潮中标数量较多，但采购的服务器以搭载 Intel 的 CPU 服务器为主，并未明确采购国产 CPU服务器。2020 年电信服务器集采是搭载国产 CPU（鲲鹏+海光）的服务器首次明确进入大规模集采，具有突破性的意义。

2020 年为运营商服务器集采大年，建议重点关注华为鲲鹏信创。目前三大运营商均发布了服务器采购需求，此次电信服务器集采合计 5.63 万台（2019 年没有采购）；中国移动 2020 年 PC 服务器集采项目计划采购合计13.83 万台（2019 年为 8.07 万台）；中国联通发布了 2019-2020 年中国联通通用服务器集中采购专项测试公告（2019 年没有采购），2020 年运营商服务器采购大年基本确立。服务器景气度提高叠加自主可控趋势，我们建议重点关注华为鲲鹏服务器合作伙伴信创，重点推荐广电运通，东华软件、神州数码、拓维信息。其次我们建议关注海光在运营商领域的拓展，推荐关注中科曙光。近期重点推荐标的:锐明技术、麦迪科技、恒生电子、能科股份、科大讯飞、绿盟科技、上海钢联、远光软件、易华录。

　2020 年计算机行业维持高景气，营收及利润预计将保持较快增长，我们维持计算机行业“推荐”评级。