上周市场回顾：

上周中信行业指数中，基础化工板块下跌8.02%，同期沪深300下跌5.17%，基础化工板块同期跑输大盘2.85个百分点。石油石化板块下跌5.36%，同期跑输大盘0.19个百分点。其中，至正股份（34.34%）、名臣健康（13.96%）、国发股份（13.94%）、泰和科技（12.29%）和星湖科技（11.72%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：神马股份（-26.40%）、沃特股份（-26.20%）、金发科技（-25.00%）、道恩股份（-22.69%）和南京聚隆（-22.18%）。

行业核心观点：

农药：（1）目前农药市场整体的备货量低于去年、前年的水平，原药生产厂家的库存亦是如此，节前上游企业保持低库存，行业现迎来复工潮，市场刚需释放，成交量提升导致上游环节库存收紧，草甘膦、敌草快等农药品种价格开始上扬。（2）上周国际原油价格暴跌，搅动了大宗商品市场，原油是大多数化工产品的原料，价格暴跌同样会影响农药产品的成本和运输的成本。受限于国内原油价格联动机制的影响，短期农药价格暴跌概率较低，若原油长期维持低位，则农药价格上扬有限。

化纤：本周受原油价格暴跌影响，PX市场宽幅震荡，价格断崖式下跌，供应端方面，国内仍有180万吨产能处于停车状态，需求端方面，下游共计1065万吨产能PTA装置检修待重启，同时聚酯开工缓慢，市场暂无利好消息支撑，受原油拖累，PX、PTA市场仍存在下行空间。

新能源：鸿达兴业拟投资我国首个规模化的民用液氢项目，当前我国民用液氢领域一片空白，相较于国外液氢的规模化生产和应用，我国液氢仅限于航天航空领域，并且高成本和技术差距限制了我国液氢在高端制造、冶金、电子和能源产业等领域的应用，鸿达兴业此次投资填补了国内民用液氢规模化生产的空白，我们认为规模化后低成本液氢将会是下一阶段氢气储运的主要方式。

投资建议：受国内疫情好转影响，农药供需逐渐恢复稳定，建议关注相关个股；化纤市场方面，建议关注国际原油形势；新能源方面建议关注布局氢能产业链的企业。