汽车智能网联升级，大国领先布局

面对车联网战略新兴产业，各国政策加持不断，美国、日本、欧盟国家和中国从20世纪末至今陆续发布各种政策和战略。2019年，我国国务院发布《交通强国建设纲要》，提出加强智能网联汽车（智能汽车、自动驾驶、车路协同）研发，形成自主可控完整的产业链。另外，2020年2月，发改委、工信部等11个国家部委联合下发了“关于印发《智能汽车创新发展战略》的通知”，通知中提出到2025年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系基本形成，2035到2050年，中国标准智能汽车体系全面建成、更加完善。

关键技术全面突破在即，智能驾驶未来驶来

车联网行业中的关键技术在不断得到补充和完善：V2X通信技术实现五大通信场景，我国企业主导的LTE-V2X国际标准有望后发先至成为未来的主流车联网标准，5G加速新一代通信技术演进并融合考虑车联网通信需求和使用场景。另外，环境感知和高精地图让汽车“看到”并“认识”环境，获取车辆环境数据；定位导航方面，我国预计2020年6月前将会完成北斗三号全球组网，助力实现自动驾驶应用。终端和服务方面，TSP和T-BOX将会成为智能网联汽车的标配，渗透率和市场规模也是具有较大的增长空间。最后，人工智能提升人车交互效率，智能网联汽车或成为最先落地的AI场景。

智能网联化铺垫智能驾驶发展

汽车智能网联化是智能驾驶实现的技术基础，2020年将是智能驾驶进入高度自动驾驶阶段的发展拐点。目前国家及各省市纷纷出台相关或专项政策规划，且各省市先后为车企发放道路测试牌照，助力智能驾驶应用的落地。根据中投顾问产业研究中心提供的数据，预计我国智能驾驶市场规模在2019-2023年间将会实现20.6%的CAGR。

“云-管-端”构建车联网产业链，市场空间广阔

车联网产业链上下游涵盖制造业和服务业两大领域，短期来看，车联网市场规模的增长主要来源于软硬件装载量的增加，但随着车联网生态的不断丰富完善，广告、服务、内容等增值服务将会成为未来车联网市场规模增长的主要驱动力之一。我国是汽车消费大国，虽近两年汽车销量有所减少，但汽车保有量、车联网新车渗透率和保有量渗透率均有望持续提升，因此车联网的未来发展存在巨大的潜在市场空间。

中国互联网ICT巨头布局车联网，ETC设备将成车联网重要入口

为抓住车联网行业新增的市场需求，互联网巨头百度、阿里巴巴、腾讯和ICT巨头华为均根据各自的产业优势构建了车联网生态服务体系。其中，在我国车联网布局上，ETC设备包括路测设备、车载单元、环境感应器等或将作为基础设施成为车联网重要入口，且ETC的推广普及有望撬动智能停车、智慧加油等智慧交通市场。

投资逻辑&受益标的

在5G和AI赋能下，国家对车联网行业提供政策支持，而车联网需要的一系列关键技术不断得到补充和完善，市场上亦陆续出现相关产品落地以及智能网联化汽车的推出和升级，因此我们判断目前正是车联网行业进入规模化发展的爆发拐点阶段，推荐在车联网产业链上有所布局和卡位关键相关技术的行业领先的标的，包括：从北斗高精度导航切入车联网及智能驾驶的海格通信；注重研发创新与技术升级，不断完善升级通信模组产品系列的移远通信、广和通；紧抓车联网时代车载M2M设备市场空间的移为通信。另外，通信产业链重点受益标的包括：开展“终端+应用”物联网纵向一体化战略布局的高新兴；以“芯端云2.0”战略为指引，紧抓汽车产业升级机遇的大唐电信；积极开展C-V2X技术研发、产品开发和市场推广的高鸿股份。产业链其他受益标的还包括：不断推出前装和后装新产品，延伸和拓展车辆智能产品的盛路通信；在全球车载视频监控行业中处于领先地位，业务遍布全球多个国家和地区的锐明技术；构建从地图、动态内容、云端、应用端到车载系统完整车联网生态链布局的四维图新；高精度定位领域多产业布局的中海达；致力于汽车智能化及智能出行产品及解决方案的路畅科技；提供以专用短程通信、激光检测、汽车电子标识、智能网联汽车等为核心技术的全系列多种产品的万集科技；以引领商用车智能网联技术的发展为导向，研发、生产和销售智能增强驾驶系统和高级辅助驾驶系统等汽车智能网联设备的鸿泉物联等。