行业要闻

HAPS联盟成立中国电信诺基亚爱立信等加入

多部委联合印发《智能汽车创新发展战略》

中国电信1月4G用户净减66万户，有线宽带用户净减44万户

中国移动首次公布5G运营数据：5G套餐客户达673.6万

三星再获美国运营商5G网络部署合同

中华电信公布台湾首个5G订单

台积电5纳米制程即将量产

华为全球已获91个5G商用合同发货超60万5GAAU模块

重要公司公告

中国联通1月移动用户达3.17亿户4G用户净增131.8万户

会畅通讯拟1.5亿元设立会畅超视

硕贝德调整定增预案

闻泰科技拟510万元收购上海小魅0.39%股权

耐威科技子公司拟开展融资租赁业务融资额约1.09亿瑞典克朗

博创科技拟斥435万美元与Sicoya公司等

华力创通拟斥2亿元设立华力智芯

走势与估值

随着外围疫情严重，本周大盘开始大幅震荡，指数涨幅不大，但是科技股持续保持强势，在工信部出台一系列政策的基础上，通信电子品种不断创出新高。通信板块走势强于大盘，板块整体上涨12.57%，跑赢中证500指数8个百分点，在申万28个子行业中涨幅居前。子行业中，通信运营上涨6.67%，通信设备上涨13.69%。通信个股中，新技术品种持续走强，如路通视讯、武汉凡谷和会畅通讯涨幅居前，而前期涨幅较多的个股开始回调，如博通集成、st航通和中国卫通等。截止到2月25日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为57.34倍，相对于全体A股估值溢价率为364.6%。

投资策略

本周以来，国内疫情虽然有所缓解，各行业正进行有序复工，但国外的疫情开始恶化，从而带来大盘的大幅波动。不过周末政策面出台一些政策，明确指出要加快5G独立组网建设，因此大科技概念有望进一步加深。这是国家为了对抗今年的经济下滑，加码国内的信息基建投资，而5G网络建设被当成是领头羊，这将给进一步提升通信产业链的需求，即对基站及其配件、交换机、高阶路由器、OTN、光模块的需求大增。按5G建网周期看，首先受益的是网络设计子行业；其次落实到5G设备采购上，最先收益的是核心设备商；然后在5G网络建设成型后，对于数据中心的需求将会爆发，服务器、连接器、光模块以及机房需求的大增；最后随着5G终端的普及，在线视频、在线教育、ARVR及物联网应用将会得到大规模推广，所以我们当前主要关注通信行业中的细分子行业龙头企业，此类公司将迎来订单与估值的双料上涨，也是未来业绩首先释放的品种。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐5G器件厂商和而泰（002402）和基站配件厂商世嘉科技（002796）。