投资要点：

行业动态&公司新闻

奶粉低温增速双领先君乐宝以创新驱动高质量成长

乳品消费信心提振液态乳品消费增长

茅台1499元直销卖场再添两“新面孔”年供货量均为40吨

上市公司重要公告

海天味业：发布投资设立全资子公司的公告

桃李面包：发布2019年度业绩快报

恒顺醋业：发布第七届董事会第十五次会议决议公告

行业重点数据跟踪

乳制品方面，生鲜乳价格保持平稳。截至2020年1月1日，主产区生鲜乳平均价为3.83元/公斤，环比持平，同比上涨6.4%，增速略有放缓。

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格2018年年初开始下跌，至2019年5月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势，目前高位回落。截至今年1月3日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到87.51元/千克、34.35元/千克、48.27元/千克，分别同比变动279.49%、164.03%、131.18%，同比均有明显增幅，环比维持稳定，中期来看猪价整体仍将维持高位。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数上涨1.32%，食品饮料板块上涨3.82%，行业跑赢市场2.5个百分点，位列中信29个一级行业上游。其中，酒类上涨4.37%，饮料上涨3.21%，食品上涨2.23%。

个股方面，香飘飘、金达威以及中炬高新涨幅居前，惠发食品、顺鑫农业以及桃李面包跌幅居前。

投资建议

本周，食品饮料板块随着春节旺季到来展开估值修复行情。从白酒的动销情况来看，渠道普遍反馈库存情况好于去年，高端白酒批价目前较为稳定，节后批价或进一步走使之成为板块催化。展望明年市场对白酒行业的预期有所下降，酒企一致下调规划目标，但是一线白酒将继续受益于未被充分满足的需求而保持稳健，增长路径清晰。目前，高端白酒部分个股估值已回落至合理区间以下，具备估值切换空间，建议长线资金逢低配置。在大众品方面，我们仍坚持此前的观点，建议将时间轴拉长，不要过度放大由于短期经营瑕疵所带来的业绩波动，优选估值合理且对上游议价能力较强、竞争环境良好的细分类龙头。综上，我们仍给予行业“看好”的投资评级，推荐泸州老窖（000568）、伊利股份（600887）、涪陵榨菜（002507）以及双汇发展（000895）。