上周市场回顾：

上周中信行业指数中，基础化工板块上涨2.19%，同期沪深300下跌1.93%，基础化工板块同期跑赢大盘0.26个百分点。石油石化板块上涨0.19%，同期跑输大盘1.74个百分点。其中，凯龙股份（19.58%）、南岭民爆（18.32%）、天龙股份（17.46%）、上海天洋（16.11%）和震安科技（14.73%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：中旗股份（-7.07%）、美达股份（-7.04%）、*ST盐湖（-6.74%）、苏州龙杰（-5.43%）和藏格控股（-5.42%）。

行业核心观点：

农药：（1）墨西哥是最新一个对草甘膦发布禁令的国家，此前，泰国和德国等国已宣布禁用或淘汰草甘膦，但是泰国政府近日迫于压力取消了原计划发布的草甘膦禁令，草甘膦一直处于风口浪尖的位置。在供给端的约束下，近几年草甘膦行业基本没有新增产能，行业进入存量博弈的阶段，CR5达到了72%。未来行业集中度仍有进一步提升的空间，建议持续关注细分龙头。（2）生物技术如RNAi技术、性诱剂、食诱剂、以蚊治蚊等技术是未来农药行业技术发展的方向。此外要关注科技与行业的跨界组合，如大数据识别病虫草害、遥感技术获取土地地貌等，业内洗牌和跨界打劫对行业具有一定的冲击性，建议关注具有精准服务和多元化发展的优势企业。

化纤：（1）12月2日，中国化纤熔体注射、母粒及油剂助剂先进技术大会在江苏盛泽召开。未来，随着我国化纤行业的发展，对功能母粒、油剂助剂的用量和需求量会大幅增加，主要为了实现绿色化发展、提高产品工艺性能及丰富产品系列，逐步实现替代进口产品，改变高端功能纤维油剂助剂进口依赖局面。建议关注具有相关核心技术或有战略布局的龙头企业。（2）本周内PTA市场价格先跌后涨。目前PTA市场供应方面，恒力石化和中泰石化产能计划12月份投产，后期市场供应仍较为充足。下游聚酯工厂本周开始陆续实施减产计划，聚酯开工陆续下降，对PTA需求下降，PTA市场面临供应过剩的格局，预计下周PTA市场价格窄幅下行，下跌幅度在50-200元/吨，关注后期新产能投放情况。