一周行情回顾：上周，沪深 300 指数上涨 2.55%，有色金属板块上涨 0.98%，跑输沪深 300 指数 1.57 个百分点。有色金属子板块中，磁性材料和黄金板块涨幅居前，分别为 3.97%和2.93%；锂板块跌幅居前，为-2.81%。现货市场上，9 月全球主要经济体 PMI 指数走弱，有色金属消费疲弱，下游采购谨慎，以刚需为主，基本金属价格维持低位弱势整理。

有色金属价格变化：上周四，Vedanta 旗下的 Skorpion 锌业将于 10 月底关闭锌冶炼厂半年，预计将影响 4 万吨精锌的供应量。受此消息提振，伦锌价格低位大幅反弹，周涨幅为4.82%。受中美重启贸易谈判且进展顺利影响，上周贵金属价格承压回落，Comex 黄金价格下跌 1.11%，Comex 白银价格下跌 0.17%。钴锂市场方面，上周，金属钴价格下跌 3.23%，硫酸钴价格持平，四氧化三钴价格上涨 0.9%，碳酸锂价格持平，氢氧化锂价格下跌 0.75%，三元材料价格上涨 0.67%。上周，国内钨条价格上涨 6.12%，APT 价格上涨 5.38%。受下游消费需求偏弱影响，上周氧化钕价格下跌 0.96%至 30.9 万元/吨，氧化镝价格下跌 2.72%至 178.5 万元/吨。

行业资讯及公司公告：智利 8 月铜产量同比降 0.4%至 376万吨；2019 年 9 月 SMM 中国电解铜产量为 75.93 万吨，环比减少 1.09%；焦作万方预计前三季度实现扭亏为盈；锌业股份预计前三季度归母净利润同比增长 142.47%-153.49%；东方钽业预计前三季度归母净利润同比增长 322.86%-504.08%；菲利华预计前三季度归母净利润同比增长 10%-30%。

投资建议：本周个股建议积极关注：钨产品涨价受益标的中钨高新（000657.SZ）和翔鹭钨业（002842.SZ）；矿产铜领先的铜业巨头江西铜业（600362.SH），资源和冶炼规模持续扩张的云南铜业（000878.SZ）；产能持续扩张的云铝股份（000807.SZ），铝业巨头中国铝业（601600.SZ）。中长期建议关 注 具 有 竞 争 优 势 的 核 心 企 业 ： 黄 金 龙 头 山东黄金（ 600547.SH ）、 锂 盐 成 本 领 先 的 锂 资 源 龙 头 天齐锂业（002466.SZ）、硅基新材料龙头企业合盛硅业（603260.SH）。