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【数据点评】8 月机器人产量、制造业投资、汽车/3C 产销，市场仍在触底8 月中国工业机器人产量同比下滑 19.3%（7 月同比下滑 7.1%），1-8 月累计产量同比下滑 6.6%（1-7 月累计同比下滑 6.3%），降速均有所放大；1-8 月制造业固定资产投资额累计同比增长 2.6%，增速略有回落；其中汽车制造业累计同比增长 1.5%，增速略有回落；电子制造业累计同比增长11.1%，增速提高；电气机械制造业累计同比下滑 8.0%，降速略有放大。

8 月乘用车销量同比下滑 7.6%，产量同比下滑 0.7%，销量降速放大但产量降速收窄；8 月新能源车销量同比下滑 15.8%，产量同比下滑 11.8%，产销降速放大；8 月智能手机出货量同比下滑 2.8%，降速收窄，产量同比下滑10.7%，降速扩大。

点评：8 月产业数据不乐观，工业机器人市场仍在触底阶段。

【巨头动态】ABB 投资 1.5 亿美元的上海工厂正式开工

9 月 12 日，ABB 宣布其上海机器人新工厂正式破土动工，预计 2021 年投入运营，总投资额达 1.5 亿美元，年产能最高可达 10 万台/年。

点评：ABB、安川等巨头纷纷规划在华新增产能，安川电机常州第三工厂开工，三期工厂合计产能 1.8 万台/年；库卡计划在顺德建设全球第二大制造工厂，2024 年投产产能达 7.5 万台/年。亚太区是全球机器人消费最大区域和增速最高区域，机器人巨头在中国扩大本体产能以辐射亚太是合理选择（东南亚产业链不完善），这也验证了我们之前对核心零部件国产化机遇的判断，巨头在中国的本体扩产，国产核心零部件接受度将逐步提高。

IFR 发布全球工业机器人 2019 报告

2018 年全球工业机器人安装量 42.2 万台，同比增长 6%；销售额 165 亿美元。预测 2019 年工业机器人出货量将回落，但 2020-2022 年复合增速12%。中国 2018 年安装量 15.4 万台，占比全球 36%，同比减少 1%。国产份额由 2017 年的 22%上升至 2018 年的 27%。

点评：1）我们对于 IFR 的数据口径变化持保留态度，根据 IFR 数据，2018年中国机器人安装量 15.4 万台（同时修正 2017 年为 15.6 万台）。我们暂不清楚 IFR 修正逻辑，但此数据远高于 CRIA、MIR、高工机器人等其他数据口径；2）2018 年国产份额增长到 27%，相对合理，国产竞争力在逐步提升；3）IFR 预计 2020-2022 年全球市场 CAGR12%，相对合理，自动化和技术改进是大势所趋，加上 2019 年基数较低。我们测算中国市场 2020-2022 年复合增速在 15%左右，超过全球平均增速。