一、行业表现

本周上证综指上涨3.93%，申万有色指数上涨2.61%，新材料指数上涨4.79%。子板块中，锡、金属新材料涨幅居前，贵金属、磁性材料跌幅居前。

二、行业动态与投资观点

1、贵金属

1）市场避险情绪略有下降，黄金仍具备中长期配置价值：本周中美重启高级别经贸磋商，市场风险偏好下降，贵金属板块波动较大金银普遍回撤。本周美国数据喜忧参半，PMI数据实际公布49.1，低于预期51.2，为2016年1月以来的最低水平；ADP数据超预期，大非农13万人低于预期16万人。考虑美国多重数据验证经济放缓、全球正面临较大经济下行压力及未来经济增长的不确定性，建议持续关注贵金属板块的中长期价值。

2）基本面改善或促进金银比加速修复：历史经验表明，黄金确立涨势后，白银将开启补涨，且涨幅超过黄金，参考历史数据金银比修复行情多以白银价格大幅上涨进行修复，平均涨幅98%。据世界白银协会发布的《2019年世界白银调查报告》称，2018年全球白银需求创下三年新高，超过10亿盎司，较2017年增长4%。与此同时，全球银矿产量连续第三年下降，2018年下降2%至8.557亿盎司。目前金银比处于历史高位区间，基于未来弱势美元的趋势、金银比仍在高位、白银的工业需求后续有望边际改善等判断，本轮的金银比修复行情将持续。

2、电子材料

【菲利华】公司9月4日发布公告称公司收到证监会核准非公开发行股票的批复，核准公司非公开发行不超过5950万股新股，本批复自核准发行之日起6个月内有效。

1）非公开发行落地，新项目投入进一步打开公司成长空间：本次非公开发行股票计划募集资金不超7亿元，拟使用2.84亿投入集成电路及光学用高性能石英玻璃项目，2.69亿投入高性能纤维增强复合材料制品生产建设项目，1.47亿用于补充流动资金。随着新项目的投入落地，公司在半导体、航空航天等领域的供应品类将更加丰富，供应能力不断加强，公司成长空间有望进一步打开。