本周玻璃板块基本面数据继续向好，板块股票表现也相对较好；水泥景气度有所提升，其中湖南湖北供需紧张，或为益阳市东方水泥拆除所致。基建相关板块热度有所消退，玻璃板块表现较好：本周申万建材指数收盘 5,428.33 点，周涨幅 0.84%，本周建筑建材不是市场热点板块，建材行业依然小幅跑赢大盘。板块整体估值 11.51 倍，相比上周再提升 0.10 倍。本周建材板块细分指数多数上涨，其中玻璃板块表现较好，上周上涨4.81%。其他板块如管材与耐火表现相对较好，上周涨幅分别为 2.22%与2.01%。其他板块也均以上涨为主，除去一带一路，其他指数涨幅均在2%以上。水泥、一带一路等基建相关板块涨幅相对较小有一定回调意味。

水泥价格提升，开工率提升库容率下降，湖南湖北供需紧张；玻璃基本面继续向好：本周全国水泥熟料均价上涨 2.41 元 ，主要是华中地区大幅上涨所致，华中与华南地区价格也有所提升。水泥粉末上涨 5.16 元，同样是华中领涨，华南与华东跟涨；华北与西南涨幅相对较小。全国磨机开工率平均提升 2.74pct，其中华中地区提升 11.25pct，除华北和西南外，其他地区开工率均提升。全国熟料库容比除西南地区外均有所下降。本周湖南湖北地区供需较为紧张，或为益阳市东方水泥产能拆除所致。玻璃板块基本面数据持续向好，产品价格达到 82.55 元/重箱，重点省份库存与产能与上周基本持平。

地产开发贷再收紧，基建投资机会凸显：同策咨询研究员检测的 40 家典型上市房企数据显示，2019 年 8 月份房企完成融资金额折合人民币共计386.26 亿元，环比下跌 58.15%。今年以来的货币宽松有相当一部分资金直接或者间接流入了房地产，因此宏观调控方面开始不断进行政策补丁，从不同角度掐断过量资金流入地产的通道，从而挤压整个地产行业的资金市场。8 月份融资减少是 5 月份以来一系列政策作用的结果。房企融资收紧而地方政府债务扩容，下半年基建投资将成为投资更重要的驱动力。

建议关注早周期与 2B 渠道相关品种：施工旺季即将到来，地产融资政策进一步收紧，基建刺激政策有望推出。在当前环境下，前端品类需求有望提升，四季度水泥价格有望保持坚挺甚至有进一步提升。后端品类受益于当前地产集中度持续提升，2B 端渠道放量潜力更大。建议关注早周期品种以及 2B 渠道相关品种。