周报观点：旺季需求放量，螺纹钢库存去化节奏加快

旺季需求放量，螺纹钢库存去化节奏加快。本周螺纹钢产量周环比降低 10.15万吨至 338.48 万吨，降幅环比扩大，废钢价格回升带来的电炉钢厂开工率、产能利用率下降或是原因之一；本周全国电炉厂平均开工率周环比回落 2.66%至64.29%，产能利用率减少 1.93%至 49.04%。周内螺纹钢钢厂库存、社会库存降幅均明显扩大，表观消费量周环比上涨 20.85 万吨至 382.91 万吨，建筑钢材需求季节性好转已初步显现，9 月旺季到来，前期被雨水、高温等不良天气压制的终端需求有望放量，后续需求端表现值得持续关注。

周内国常会部署用好专项债工作，着重提出根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达 2020 年专项债部分新增额度，同时扩大了将专项债可用作项目资本金范围，专项债发行发力将带动有效投资支持补短板扩内需，预计将推动后续基建投资回暖，为建筑钢材带了新的增量需求。

行业新闻：8 月河北钢铁行业 PMI 环比回落 0.4 个百分点

1）2019 年 9 月 1 日河北省冶金行业协会发布 2019 年 8 月份河北省钢铁行业PMI 为 47.0%，环比回落 0.4 个百分点。（河北省冶金行业协会）；2）2019 年 7月下旬重点钢企粗钢日均产量 194.57 万吨，旬环比减少 7.19 万吨，下降 3.56%。（中钢协）

价格：钢材现货价格小幅回升

现螺纹、热卷价格分别为 3670、3739 元/吨,周变动分别为 1.94%、1.46%；螺纹、热卷最新期货价格分别为 3387、3394 元/吨，周变动分别为-14.98%、-12.03%；现唐山 66%铁精粉价格 796 元/吨，与上周持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为 815、770 元/吨，周变动分别为 5.84%、8.45%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为 28、11 美元/吨，周变动分别为 10.43%、9.90%。山西二级冶金焦报 1750 元/吨，周跌幅 5.41%。

利润：建筑钢材利润企稳

加权生铁和钢坯成本分别报 2380、2923 元/吨,周涨幅分别为 1.90%、1.55%。分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为 14、287、-104、-57、-126 元/吨，周变动分别为 14、37、-1、-27、-39 元/吨。

库存：螺纹钢总库存降幅扩大

截至本周末，社会库存总计 1214.21 万吨，周环比下跌 2.72%；分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为 757.40、241.92 万吨，周变动幅度分别为-3.67%、-0.91%。上周建筑用钢终端采购变动为 550.40 万吨,周变动 33.50 万吨。上周建筑用钢产量为 491.31 万吨,周环比减少 2.17%。