本周中信建材指数(5822.91,+0.28%),上证综指(2944.54,+0.70%)。

子板块:水泥+0.71%、玻璃-0.63%、陶瓷+0.10%、新型建材-0.002%。

涨幅前五:三棵树、东方雨虹、蒙娜丽莎、山东药玻、西部建设跌幅前五:北京利尔、四川双马、濮耐股份、友邦吊顶、北新建材

水泥:全国均价跌破去年同期值,库容比未有明显变化。本周全国全品种均价为408.59元/吨,环比下降0.1%,其中高标PO42.5均价为421.83元/吨,低标P.C32.5R均价为395.34元/吨。水泥价格回落地区主要是江西南昌、山东济南、江苏苏锡常和广西玉林等地,降幅10-30元/吨。华北地区水泥价格以稳为主,其中河北石家庄、邯郸和邢台地区水泥价格平稳,保定地区由于山西低价水泥大量进入,对本地价格上调有所制约。华东地区水泥价格趋稳、熟料价格上行,江苏、上海和杭嘉湖地区水运熟料离岸价上调20元/吨,各大企业库存较低,且为后续水泥价格涨价提供基础。西北地区水泥价格以稳为主,陕西关中地区下游需求稳定,青海南宁地区价格较弱。本周全国水泥库容比较上周下降1.09%,较上月同期上升4.08%,较去年同期上升9.83%。

玻璃:价格小幅回升,库存略有下降。本周全国主要城市浮法玻璃均价为1487.10元/吨,较上周每吨价格上涨0.36元。截止7月26日,浮法玻璃在产产能92640万重箱,环比上周未有变化,同比去年下降1470万重箱;浮法玻璃产能利用率为69.42%,环比上周未有变化,同比去年下降3.02个百分点。玻璃行业库存4065万重箱,环比上周下降26万重箱,同比去年增加894万重箱;周末库存天数16.02天,环比上周下降0.10天,同比去年增加3.72天。

行业观点:1、上半年水泥行业呈现高景气,产量增速创6年来同期新高。数字水泥网26日发布《2019年上半年水泥行业经济运行报告》,行业效益继续保持增长态势,但增速比去年明显回落。上半年水泥产量增速创出近6年来同期新高,水泥市场价格仍旧处于历史较好水平。从六大区域来看,北部区域增速快于南部地区,尤其是华北和东北地区接近20%的高增长,华东和西北地区也接近2位数的较快增长,而中南和西南地区相对较弱。而供给侧受错峰生产、环保限产等影响,行业库存仍保持低位。

2、全国房地产市场仍处于严格调控状态。7月19日,河南开封市取消“限售令”,取消新建商品住房自取得《不动产权证书》之日起满3年方可上市转让的交易时限,取消已撤销备案房屋的交易资格冻结时限;而7月20日,在舆论关注下开封市住建局将政策撤回,理由为未进行充分市场调研和论证,对可能产生的市场影响缺乏充分预判。7月26日,洛阳市住建部在洛阳网公布,要求各房地产开发企业在申请商品住房预售许可时,应向房管局市场处申报预售价格并备案,在售项目以2019年4月签约均价为基准价,价格原则上均不得高于该基准价。

投资建议:水泥板块,建议关注重组后经营数据明显改善、受益于华北基建地产稳定投资的【冀东水泥】,以及高分红、估值低的龙头企业【海螺水泥】【华新水泥】;B端建材,房地产下游集中度提升,带动龙头供应商业绩高增速,建议关注工程渠道优势明显的【东方雨虹】【三棵树】以及渠道下沉后业绩释放期的【坚朗五金】;C端建材,建议关注拥有品牌及渠道优势的【伟星新材】。