文化纸价格5月份迎来一波上涨行情，预计涨价行情仍会持续一段时间。文化纸下游客户主要的备货周期是6-8月份，5月份正是订单高峰期，同时原材料上涨、环保投入加大也是纸厂在涨价函中提到的主要原因。根据中国纸网，目前铜版纸市场均价为5916元/吨，双胶纸价格为6929元/吨，提价幅度分别为236元/吨、300元/吨。文化纸主要对应的下游消费市场为教辅教材、图书、办公用纸等，对外部经济环境变化敏感度较低。

包装纸行业整体疲弱，降价、停机成为市场普遍现象。下游需求增长放缓、新建产能的释放是造成包装纸市场价格低迷的主要原因。包装纸在国内的需求缺乏增长动力，阶段性的产能过剩明显，纸厂库存高企，不得不降价销售。瓦楞纸目前最新的市场均价为4165元/吨，相比年初降价幅度超过200元/吨。如果没有明显的利好政策出现，例如对家电、汽车等行业的消费刺激政策，那么下半年包装纸市场的前景仍然不会乐观。

投资建议:家具板块，近期地产边际改善持续超预期，一季度家具上市公司接单回暖，下半年家具行业有望企稳回升。建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、顾家家居。文娱用品板块，我们看好消费的防御性、文具行业的发展空间和龙头综合实力，建议关注晨光文具、齐心集团。

市场回顾

本周，上证综指上涨1.60%，报收2898.70点，轻工制造指数上涨1.91%，在申万28个一级行业中排名第13。

分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为:文娱用品(4.46%)、家具(2.43%)、珠宝首饰(1.40%)、包装印刷(1.39%)、造纸(1.35%)、其他轻工制造(1.07%)。

行业动态

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