投资要点：

4月产业在线冰洗数据。产业在线更新4月份冰箱、洗衣机数据。洗衣机方面，4月份总销量562.4万台，同比下降0.9%，其中内销382.1万台，同比下降3.7%，外销180.4万台，同比增长5.7%。整合1-4月份数据，总销量2171.3万台，同比下降0.9%，其中内销1499.9万台，同比下降3.2%，外销671.4万台，同比增长4.7%。冰箱方面，4月份总销量665.9万台，同比增加0.3%，其中内销359.2万台，同比下降5.6%，外销306.7万台，同比增长8.1%。整合1-4月份数据，总销量2402.4万台，同比增加2.7%，其中内销1375.9万台，同比下降2.9%，外销1027.5万台，同比增长11.2%。从数据看冰洗依旧维持内需不济的情况，出口表现较好带动整体销量略有好转，但二季度内销承压依然很大，冰洗市场需要靠产品结构升级带动均价提升来改善基本面带动销量。在存量博弈的大背景下，龙头公司优势明显，1-4月份海尔冰箱内销市占率上升0.3%，美的冰箱内销市占率上升0.5%；海尔洗衣机内销市占率上升0.2%，美的洗衣机内销市占率上升1.5%，行业集中度不断提高。

618带动家电销量。从618京东家电排行榜看，截至6.3日家电品牌销售额前五为美的、奥克斯、海尔、TCL、格力，龙头品牌优势明显。618国内三大电商平台均销售火爆，京东家电品类3分37秒成交额突破8亿，空调品类15秒成交额突破1亿。天猫美的品牌4分钟销售额过亿，海尔16分钟过亿，预计618对家电公司尤其是龙头公司二季度线上销量有大幅拉动作用。

投资建议。A股上周仍维持窄幅震荡，成交量延续低迷态势，下方缺口未完全回补，市场方向不明朗，静待消息面和政策面的变动打破目前多空均势。在外部环境不确定性大的情况下就更要把握上市公司业绩的确定性，龙头公司业绩确定性强，优势大。因此我们仍建议中长期关注白电龙头美的集团、格力电器、青岛海尔。

市场回顾。上周，上证综指上涨1.60%收2,898.70，深证成指上涨1.66%收8,922.69，中小板指上涨2.19%收5,474.76，创业板指上涨2.76%收1,483.66，沪深300上涨1.00%收3,629.79。家用电器（申万）下跌1.17%，表现弱于沪深300指数，涨跌幅在申万28个子行业中位列倒数第一。细分板块来看黑电+1.10%，洗衣机+0.08%，小家电-0.57%，冰箱-1.16%，空调-1.75%。

数据跟踪。截止周五，美元兑人民币汇率6.902，周环比-0.04%，较年初+0.73%；铜现货价格46600元/吨，周环比-0.98%，较年初-2.98%；铝现货价格14190元/吨，周环比-0.35%，较年初+6.69%；钢材价格指数92.85点，周环比-0.98%，较年初+1.50%；中国塑料价格指数926.13点，周环比+0.03%，较年初-3.18%。

重点关注公司沪深通占比情况。截至周五，北上资金对重点关注公司持股以及较前一周增减变动情况分别如下：格力电器10.28%（-0.11pct），美的集团14.13%（-0.35pct），青岛海尔10.19%（+0.10pct），老板电器8.26%（-0.22pct），华帝股份1.10（+0.06pct），浙江美大0.42%（-0.12pct），飞科电器0.47%（0.00pct），莱克电气0.55%（-0.01pct），九阳股份2.39%（+0.10pct），苏泊尔5.07%（+0.03pct），荣泰健康1.54%（+0.43pct），海信电器0.41%（-0.17pct），TCL集团0.66%（-0.02pct），科沃斯0.97%（-2.04pct），海信家电4.18%（-0.01pct）。（注：此处统计口径为北上资金持有股数/A股总股数。）

板块及重点关注公司估值情况。板块：数据从2005年至今，家电PE为15.36（中位数值18.82），沪深300PE为11.75（中位数值13.67），家电PE/沪深300PE为1.31（中位数值1.35）。公司：数据从2014年至今，PE值方面，中位数值以下公司有老板电器、华帝股份、浙江美大、飞科电器、莱克电气、九阳股份、荣泰健康、TCL集团、科沃斯、海信家电；中位数值以上公司有格力电器、美的集团、青岛海尔、苏泊尔、海信电器。