4月16日，由汇众医疗、工业大麻投资平台hempool联合主办的2019国际工业大麻CBD产业投资论坛“在京隆重举行，200余位知名资本大咖、海内外大麻产业相关公司、以及国内多家上市公司共聚一堂，工业大麻投资平台hempool重磅发布。

万亿美元市场即将打开

汇众医疗联合创始人邹剑宇代表主办方进行致辞。他表示，目前我们面临的大麻产业非常新，非常复杂，同时也是非常被期待、被狂热追捧。过去三个月，资本市场上刮起的这股“工业大麻热”，源自于美国去年对特殊用途大麻制品的政策放松。但至今为止，中国所有的A股涉麻公司，还没有一棵大麻的苗从土里长出来，有没有播种还不确认，当然更谈不上收获一棵大麻籽、花、叶，更谈不上提取物和加工物，所有的投资都是纯投入，没有收入。

微软、万宝路、喜力、可口可乐等知名品牌都对大麻产业给予了高度的关注，欧、美已经走在了行业的前沿。邹剑宇在致辞中提到，“比起海外消费终端的领先优势，中国的大麻产业规模究竟有多大?市场将会发展成什么样子?国内的企业又具有哪些竞争壁垒?中国的大麻产业之路能够走多远?这些都值得从业者、投资人、上市公司、监管部门思考，既然我们踏上了这条路，就别着急走得快，先看清楚路从哪里开始。”

中国CBD出路何在

中国药用大麻加工产业尚未形成，无论是药用大麻的育种、种植还是加工，有效成分的提取，都还处于起步阶段，均没有形成产业化。目前药用大麻的加工利用热点全部聚焦在CBD上。

原中国人民解放军总后勤部军需装备研究所何锦风教授认为，“CBD项目在中国的发展将面临三道难关：第一、高CBD含量大麻种子的培育。第二、CBD的临床应用。第三、来自各方面严密的监管和控制。”

会议介绍，我国目前大部分大麻中CBD含量在1%到1.3%，而北美国家是4%到5%。这种现状导致在我国开发的CBD，经济效益差，国内大麻企业缺乏竞争力。何锦风教授表示，目前热炒的CBD全部依赖出口，这绝非是中国业界发展CBD的初心，也非热心投资CBD人士的愿景。中国的CBD发展之路，只有在中国自己有能力用CBD来制药，临床治疗各种疾病，造福人民健康时才能实现。

据了解，CBD价格在几年前曾高达2万美元/公斤，如今已经降到4万人民币/公斤，这种下滑趋势还远未停止。蓝晶微生物科技有限公司CEO李腾在会议上表示，“未来获取CBD的成本将越来越低。目前国内在育种技术方面较为落后，随着CBD发酵技术不断完善，可以完全绕过大麻育种、种植的环节，避开严格的政策监管。”

目前CBD的获取方式分为育种种植、化学合成和生物合成。植物提取最大的问题不是把它提出来，而是把不同的大麻素提出来。李腾介绍，“生物合成为国内企业进入CBD产业提供了另外一条路径。目前国内生物合成CBD将目标定在了1000美元/公斤，利用生物技术合成CBD在未来有望弯道超车。”

鏖战提取和终端产品市场

国内上市公司中大麻概念股不超过20家，据汇众研究院统计，国内至少有190家企业在经营范围中包含“工业大麻”。一条完整的大麻产业链可以分为育种→种植→加工提取→研发生产→分销→零售，超过一半的公司都在种植和加工领域布局。

据了解，云南只有5家企业有加工牌照，比起种植牌照，加工牌照是大麻公司挤破脑袋也想获得的资质。云荣资本管理合伙人汤浩介绍了他对于云南CBD投资标的考察的思考与价值评估。他认为，“目前国内正处于牌照获得阶段，接下来还会经历成本下降阶段以及产业整合阶段。随着市场对行业认知的深化，牌照的价值会在未来一年内逐渐趋于理性。但是提取加工，是必占的一环。”

会议介绍，目前中国CBD已实现量产，但产能限制仍较为严重。多年以来，国内大麻主要用作中草药、纺织、造纸等纤维性质的用途，下游市场始终处于缺失状态。

冠恒资本控股集团董事合伙人何霆在会议上讲解了北美、加拿大CBD产业的现状以及华人在市场中的表现，她认为，“在北美，CBD的药用价值刚起步，只有15个小众品牌，中国企业此刻走出去，能够占领一定先机。”此外，中国的企业想要在国际CBD市场占领一席之地，应聚焦在终端产品上，也就是消费市场。中国有14亿人口，人口基数之大，如果消费市场打开，CBD的想象空间巨大。

工业大麻的投资逻辑

据汇众研究院根据公开数据统计，近十年，全球工业大麻产业股权融资事件有552起，总融资额超过54亿美元，获投企业达390家，参与投资机构超270家，平均单笔交易规模近1000万美元。

汇众研究院副院长莫人英认为，“国内工业大麻市场还处于起步阶段，企业跟资本应理性对待，避免陷入炒牌照的误区，兴利除弊，真正的促进行业良性发展。”

此外，会议还邀请了镜湖资本创始人吴幽、福安药业董事董秘汤沁等分别从一级市场投资、CBD生物合成法律监管、二级市场是否持续分化等方面分享了技术、资本、人力、监管为大麻产业带来的价值与提升，在圆桌讨论中分享了各自的投资逻辑。

工业大麻的产业平台HEMPOOL发布

2019国际工业大麻CBD产业投资论坛“上，还发布了国内第一家工业大麻产业投资平台HEMPOOL。

汇众医疗创始人兼CEO、HEMPOOL创始人兼CEO余攀表示，HEMPOOL汇聚了国内外大麻产业的海量资讯、行业研究报告、投融资趋势解读等信息，通过人工智能的方式为业内、投资人士提供最全的资讯、专业的行研、优质的项目合作。

汇众医疗和HEMPOOL将深耕产业价值投资，共享产业投资趋势，聚合产业上下游资源，推进项目深度合作，为业内人士提供更多的资源服务。首先为产业和投资人士，以及行业研究者、关注者和媒体弥补了全产业链的国内外信息，全量并且与国际实时同步。同时汇众医疗还深入产业研究，不断推出产业及细分赛道的研报，持续为行业组织交流会议和论坛，为每次活动邀请对的嘉宾和合适的演讲&沙龙主题。

据主办方透露，这次论坛超过5家上市公司总裁和高管带着团队在现场潜水静听。会后提问分别来自美国、加拿大、泰国和国内的券商分析师。工业大麻产业和投资行情火爆无法抑制。全场无尿点，嘉宾句句干货。

在现场，关于大麻植物分类、大麻产品现状、大麻牌照政策、生产管控标准、进出口政策，现阶段国内产业构成和区域分布等，以及国内外的差别，几乎所有问题都被强烈关注，大部分信息不为人所知，人群之间存在巨大的信息落差。投资价值窗口非常明显，同时也风险巨大。