上市公司信息回顾：2月中国汽车及汽车底盘进口量为7万辆，同比下降18.6%；丰田投资网联汽车技术公司押注自动驾驶发展；特斯拉ModelY全球首发，售价3.9万美元起等。

本周行业观点：根据乘联会发布的数据，3月第一周国内乘用车日均零售量为3.4万台，同比下滑25%，日均批发量为3.9万台，同比下滑32%。从数据看，3月初国内乘用车销售压力依旧较大，国内乘用车市场需求未见显著改善。同时，根据中国汽车流通协会发布的最新汽车经销商库存系数看，2月库存系数达到2.1，同比上升29%，反映出渠道库存水平持续处于高位，行业仍面临较大的去库存压力，回暖仍需观察。

消息层面，上周特斯拉正式发布全新车型ModelY，新车型定位于中型SUV，售价位于3.9-6万美元之间（约合人民币26.2-40.3万元），共有标准版、长续航版等4个版本，新车型拥有L4级别自动驾驶系统，0-60公里加速时间约为3.5s左右，续航里程最高可达482公里左右，预计于2020年秋季开始陆续交付。全新ModelY车型的发布使特斯拉产品序列得到完善，并进一步拉低了特斯拉车型的购买门槛，在Model3产能问题得到解决并全球热销的背景下，ModelY有望成为特斯拉又一辆爆款车型，并带动其销量规模进一步扩大。由于未来两款车型都将在中国本土生产，因此国内特斯拉供应链有望深度受益，建议积极关注现有特斯拉供应商的新订单以及未来潜在供应商的投资机会。

投资建议：对于行业投资逻辑，我们始终认为，未来我国汽车行业的竞争将不断加剧，唯有具备技术、资金、研发、品牌等综合优势的龙头企业有能力持续受益，结构性机会将是长期关注重点。在当前时点，汽车行业正面临整体盈利周期的低点，随着库存的逐步去化及国内宏观经济的企稳，行业复苏预期正在形成，从弹性角度看，建议关注前期业绩及估值见底，且未来业绩大概率有望企稳回升的整车企业长安汽车。从中长期价值角度看，整车及零部件板块，建议关注在合资及自主领域具备领先优势的整车及零部件企业上汽集团、华域汽车、星宇股份。在新能源汽车板块，随着特斯拉中国工厂的落地，其本土供应链将迎来结构性机会。特斯拉国产化对于其现有供应商而言意味着订单弹性有望增大，而对于潜在供应商而言，则意味着有望获得全新增量订单。建议关注特斯拉现有供应商三花智控、拓普集团，以及有望成为新晋供应商的优质标的银轮股份。同时，随着汽车智能化、电动化的不断推进，具备整车厂Tier1资源和产品技术优势的车载电子龙头有望成为智能驾驶落地的入口，享受智能驾驶高速增长的红利，建议重点关注座舱电子系统龙头德赛西威。